Ενδείξεις σταθεροποίησης εμφανίζει το Bitcoin μετά τη βίαιη διόρθωση των τελευταίων εβδομάδων, καταφέρνοντας να ανακτήσει το επίπεδο των 65.000 δολαρίων και να απομακρυνθεί από τα χαμηλά των 59.000 δολαρίων που κατέγραψε πρόσφατα. Παρά τα ενθαρρυντικά μηνύματα από τα αμερικανικά ETFs, τη διατήρηση σημαντικών αποθεμάτων Bitcoin από τη SpaceX και την πιο αισιόδοξη στάση μεγάλων χρηματοπιστωτικών οργανισμών, οι αναλυτές προειδοποιούν ότι η αγορά δεν έχει ακόμη δώσει πειστικές ενδείξεις πως η πρόσφατη ανάκαμψη αποτελεί την αρχή ενός νέου ανοδικού κύκλου.
Το μεγαλύτερο κρυπτονόμισμα του κόσμου είχε υποχωρήσει από την περιοχή των 80.000 δολαρίων στα μέσα Μαΐου έως περίπου τα 59.000 δολάρια, προκαλώντας έντονο προβληματισμό. Η επιστροφή πάνω από τις 65.000 δολάρια το Σαββατοκύριακο ήρθε ως αποτέλεσμα μιας σειράς θετικών εξελίξεων που βελτίωσαν το επενδυτικό κλίμα και περιόρισαν τους φόβους για βαθύτερη διόρθωση.
Ένα από τα σημαντικότερα θετικά στοιχεία ήταν η μεταστροφή της εικόνας στα αμερικανικά spot Bitcoin ETFs. Στις 12 Ιουνίου καταγράφηκαν καθαρές εισροές ύψους 85,85 εκατ. δολαρίων, βάζοντας τέλος σε ένα σερί πέντε συνεχόμενων συνεδριάσεων εκροών. Η εξέλιξη αυτή θεωρείται ένδειξη ότι οι πιέσεις από θεσμικούς επενδυτές αρχίζουν να υποχωρούν, έπειτα από μία παρατεταμένη περίοδο ρευστοποιήσεων.
Ωστόσο, οι αναλυτές επισημαίνουν ότι μία ημέρα θετικών ροών δεν αρκεί για να αλλάξει τη συνολική εικόνα.
Πάνω από $5 δισ. εκροές σε πέντε εβδομάδες
Παρά τη βελτίωση των τελευταίων ημερών, τα συνολικά στοιχεία παραμένουν επιβαρυμένα. Τα spot Bitcoin ETFs στις ΗΠΑ ολοκλήρωσαν πέντε συνεχόμενες εβδομάδες καθαρών εκροών, με τις συνολικές αποσύρσεις κεφαλαίων να ξεπερνούν τα 5 δισ. δολάρια από τις αρχές Μαΐου.
Πρόκειται για τη μεγαλύτερη περίοδο εκροών από την έναρξη λειτουργίας των συγκεκριμένων επενδυτικών προϊόντων το 2024.
Βασικός λόγος ήταν η αναθεώρηση των προσδοκιών για τη νομισματική πολιτική της Fed. Οι αγορές εκτιμούν πλέον ότι τα επιτόκια θα παραμείνουν υψηλά για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα, γεγονός που ωθεί μέρος των θεσμικών κεφαλαίων προς επενδύσεις με πιο προβλέψιμες αποδόσεις, όπως τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα ή οι μετοχές ανάπτυξης.
Η SpaceX και η ψήφος εμπιστοσύνης στο Bitcoin
Πρόσθετη ώθηση στο κλίμα έδωσε και η επιβεβαίωση, μέσω των εγγράφων για τη δημόσια εγγραφή της SpaceX, ότι η εταιρεία εξακολουθεί να διατηρεί 18.712 Bitcoin ως μέρος των στρατηγικών της αποθεμάτων.
Η πληροφορία δεν ήταν καινούργια για την αγορά, ωστόσο η διατήρηση της έκθεσης στο Bitcoin από μία από τις μεγαλύτερες ιδιωτικές τεχνολογικές εταιρείες του κόσμου ενισχύει την πεποίθηση ότι η εταιρική υιοθέτηση των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων παραμένει ενεργή.
Αλλαγή τόνου από τη Standard Chartered
Θετικά λειτούργησε και η πρόσφατη εκτίμηση της Standard Chartered ότι ο κύκλος διόρθωσης ενδέχεται να έχει ολοκληρωθεί κοντά στα 59.000 δολάρια.
Η τοποθέτηση αυτή σηματοδοτεί μια πιο αισιόδοξη προσέγγιση από έναν μεγάλο διεθνή χρηματοπιστωτικό οργανισμό και συνέβαλε στη βελτίωση της ψυχολογίας των επενδυτών μετά τη σημαντική πτώση των προηγούμενων εβδομάδων.
Το βλέμμα παραμένει στη Fed
Παράγοντες όπως η αποκλιμάκωση των γεωπολιτικών εντάσεων στη Μέση Ανατολή προσφέρουν κάποια στήριξη στις αγορές, ωστόσο οι επενδυτές εξακολουθούν να θεωρούν ότι η πορεία του Bitcoin εξαρτάται κυρίως από δύο μεταβλητές: τις ροές κεφαλαίων στα ETFs και τη νομισματική πολιτική της Fed.
Για να αποκτήσει η αγορά πιο στέρεη ανοδική βάση, θα πρέπει να καταγραφούν συνεχόμενες εβδομάδες καθαρών εισροών στα ETFs, οι οποίες θα επιβεβαιώνουν την επιστροφή του θεσμικού ενδιαφέροντος.
Τα δύο πιθανά σενάρια
Το αισιόδοξο σενάριο προβλέπει διατήρηση θετικών ροών στα ETFs για δύο έως τρεις συνεχόμενες εβδομάδες, σε συνδυασμό με ένα πιο σταθερό μακροοικονομικό περιβάλλον και απουσία νέων αυστηρών μηνυμάτων από τη Fed.
Σε αυτή την περίπτωση, το Bitcoin θα μπορούσε να εδραιωθεί πάνω από τις 60.000 δολάρια και να αποκτήσει τις προϋποθέσεις για κίνηση προς την περιοχή των 70.000 έως 75.000 δολαρίων.
Στον αντίποδα, αν οι εισροές αποδειχθούν προσωρινές και οι επενδυτές συνεχίσουν να απομακρύνονται από τα πιο ριψοκίνδυνα περιουσιακά στοιχεία λόγω υψηλών επιτοκίων ή επιδείνωσης του κλίματος στις αγορές, οι πιέσεις ενδέχεται να επιστρέψουν.
Σε ένα τέτοιο σενάριο, η ζώνη των 59.000-60.000 δολαρίων θα αποτελέσει ξανά το βασικό τεστ αντοχής για την αγορά. Μια καθοδική διάσπασή της θα αναζωπυρώσει τις αμφιβολίες για το κατά πόσο έχει πράγματι διαμορφωθεί ένα βιώσιμο μεσοπρόθεσμο πυθμένας.
Η πρόσφατη ανάκαμψη δείχνει ότι το Bitcoin έχει απομακρυνθεί από τη φάση πανικού που χαρακτήρισε τις προηγούμενες εβδομάδες. Παρ’ όλα αυτά, τα στοιχεία δεν επαρκούν ακόμη για να πιστοποιήσουν την επιστροφή ενός ισχυρού ανοδικού κύκλου.
Προς το παρόν, η αγορά φαίνεται να βρίσκεται σε φάση αναζήτησης νέας ισορροπίας. Μέχρι να υπάρξει σταθερή επιστροφή θεσμικών κεφαλαίων, η πορεία του Bitcoin θα συνεχίσει να κρίνεται περισσότερο από τις εισροές στα ETFs και τις αποφάσεις της Fed, παρά από τη βραχυπρόθεσμη βελτίωση του επενδυτικού κλίματος.