Oι εκθέσεις-αναλύσεις με θετικό πρόσημο για τις ελληνικές τράπεζες από διεθνείς φορείς και οίκους αξιολόγησης, έχουν γίνει… συνήθεια τα τελευταία χρόνια. Οι 4 συστημικές τράπεζες κερδίζουν-επαξίως- τη ψήφο εμπιστοσύνης των αγορών, ενώ και οι μετοχές τους αποτελούν ελκυστικούς προορισμούς για τους διεθνείς επενδυτές.
Οι πιστοποιήσεις για το εξαιρετικό παρόν και το… ελπιδοφόρο μέλλον των ελληνικών τραπεζών, έρχεται από τις νέες εκθέσεις των Jefferies και UBS, οι οποίες βλέπουν σημαντικά περιθώρια ανόδου. Αμφότερες στις αναλύσεις τους, κάνουν ιδιαίτερη μνεία στην ισχυρή πιστωτική επέκταση των εγχώριων τραπεζών, εκτιμούν ότι θα λάβουν ώθηση από τα έσοδα που προέρχονται από προμήθειες και τόκους και επισημαίνουν ότι παραμένουν ανθεκτικές σ’ ένα ταραγμένο διεθνές γεωπολιτικό περιβάλλον.
Ειδικότερα η UBS διατηρεί τη σύσταση αγοράς για τις τέσσερις συστημικές τράπεζες, δίνοντας στην Alpha Bank το υψηλότερο περιθώριο ανόδου 32% και τιμή στόχο τα 4,90 ευρώ. Για την Eurobank ο στόχος είναι στα €4,70, με περιθώριο ανόδου 21%, για την Εθνική Τράπεζα στα €18,20, με περιθώριο 26%, ενώ για την Τράπεζα Πειραιώς, η τιμή στόχος διαμορφώνεται στα €11,20, με περιθώριο ανόδου 28%.
Συνεχίζουν να διαπραγματεύονται με σημαντικό discount έναντι των ευρωπαϊκών
Σύμφωνα με την UBS, οι ελληνικές τράπεζες συνεχίζουν να διαπραγματεύονται με σημαντικό discount σε σχέση με τις ευρωπαϊκές, παρά τα ισχυρά θεμελιώδη τους μεγέθη. Οι ελληνικές τράπεζες διαπραγματεύονται με δείκτη P/E 8,1 φορές για το 2027, με discount 13% έναντι των ευρωπαϊκών τραπεζών. Η Alpha Bank εκτιμάται σε P/E 7,7 φορές για το 2027 και P/BV 1,0 φορά, η Πειραιώς σε P/E 8,0 φορές και P/BV 1,26 φορές, η Εθνική Τράπεζα σε P/E 8,5 φορές και P/BV 1,40 φορές και η Eurobank σε P/E 8,0 φορές και P/BV 1,39 φορές.
Επίσης οι συντάκτες της έκθεσης επισημαίνουν πως η ισχυρή δυναμική στα επιχειρηματικά δάνεια και τα έργα του Ταμείου Ανάκαμψης αποτελούν βασικό πυλώνα κερδοφορίας των τραπεζών. Παράλληλα εκτιμούν πως θα υπάρξουν υψηλές κεφαλαιακές διανομές στους μετόχους, υποστηριζόμενες από την ισχυρή παραγωγή οργανικών κερδών
Αύξηση των εσόδων αναμένει η Jefferies
Η Jefferies, από την πλευρά της, διατηρεί σύσταση αγοράς για Alpha Bank, Eurobank, Εθνική Τράπεζα και Τράπεζα Πειραιώς. Ειδικότερα όπως αναφέρεται στο νέο report, οι τράπεζες συνεχίζουν να εμφανίζουν ισχυρή αύξηση χορηγήσεων, καλύτερη σύνθεση εσόδων και υψηλή ανθεκτικότητα στην ποιότητα ενεργητικού. Σύμφωνα με την Jefferies, το επόμενο διάστημα αναμένεται αύξηση τόσο των καθαρών εσόδων από τόκους όσο και του περιθωρίου, με την πιστωτική επέκταση να παραμένει βασικός άξονας της επενδυτικής υπόθεσης.
Οι συντάκτες της έκθεσης επισημαίνουν πως οι ελληνικές τράπεζες έχουν στρέψουν την προσοχή τους στον ασφαλιστικό κλάδο, τον οποίο αντιμετωπίζουν ως στρατηγικό πυλώνα ανάπτυξης για τα επόμενα χρόνια.
Σύμφωνα με τη Jefferies, οι τράπεζες επενδύουν ενεργά κεφάλαια στον τομέα αυτό, επιδιώκοντας μεγαλύτερη διαφοροποίηση εσόδων και βελτίωση της ποιότητας κερδοφορίας.
Θετική εικόνα και οι μικρότερες τράπεζες
Ιδιαίτερη αναφορά γίνεται και στις μικρότερες τράπεζες, με την Jefferies να υπογραμμίζει πως η Optima Bank και η CrediaBank καταγράφουν ιδιαίτερα ισχυρή πιστωτική ανάπτυξη στην ελληνική αγορά, με αύξηση δανείων περίπου 40% σε ετήσια βάση κατά το πρώτο τρίμηνο του 2026.