Ο χρυσός συνεχίζει να κινείται σε υψηλό εύρος διακύμανσης, με την άνοδο να «σκοντάφτει» επανειλημμένα στην κρίσιμη αντίσταση των $5.100. Παρά τη στήριξη από την επιβράδυνση του πληθωρισμού στις ΗΠΑ, τις γεωπολιτικές εντάσεις και τις αγορές από κεντρικές τράπεζες, η ισχυρή αγορά εργασίας και οι ρευστοποιήσεις σε τεχνικά υψηλά περιορίζουν τη δυναμική για νέα ρεκόρ.
Η αγορά βρίσκεται σε φάση εξισορρόπησης μεταξύ αγοραστών και πωλητών, χωρίς σαφή καταλύτη για καθοριστική διάσπαση του εύρους. Πέρα από τα μακροοικονομικά στοιχεία των ΗΠΑ, οι γεωπολιτικές εξελίξεις και πιθανές αποφάσεις για δασμούς αναμένεται να καθορίσουν την επόμενη κίνηση.
Οι $5.100 ως κρίσιμη αντίσταση
Στο ημερήσιο γράφημα XAU/USD, ο χρυσός έχει σχηματίσει ανοδικό κανάλι μετά την αντίδραση από τα $4.400, με διαδοχικά υψηλότερα χαμηλά που διατηρούν τη θετική δομή. Ωστόσο, στην περιοχή των $5.100 καταγράφονται έντονες ρευστοποιήσεις, αυξάνοντας τον κίνδυνο βραχυπρόθεσμης διόρθωσης.
- Στηρίξεις: $4.900 (κάτω όριο καναλιού), έπειτα $4.640
- Αντιστάσεις: Διάσπαση άνω των $5.100 ανοίγει τον δρόμο για $5.180–$5.200
Η αποτυχία καθαρής διάσπασης ενισχύει το σενάριο συσσώρευσης πριν από την επόμενη ισχυρή κίνηση.
Θεμελιώδης Στήριξη: Πληθωρισμός, γεωπολιτική, αγορές Κεντρικών Τραπεζών
Υποχώρηση Πληθωρισμού & Προσδοκίες Μείωσης Επιτοκίων
Ο αμερικανικός πληθωρισμός επιβραδύνθηκε τον Ιανουάριο, με τον δομικό CPI στο 2,5% ετησίως – χαμηλότερο επίπεδο από το 2021. Οι αγορές προεξοφλούν πλέον με πιθανότητα άνω του 80% μείωση επιτοκίων τον Ιούνιο. Αυτό μειώνει το κόστος ευκαιρίας διακράτησης μη αποδοτικών περιουσιακών στοιχείων, όπως ο χρυσός.
Ωστόσο, η επίδραση των στοιχείων αυτών φαίνεται να εξασθενεί, καθώς η αγορά εργασίας συνεχίζει να καθορίζει τις προσδοκίες για τη νομισματική πολιτική.
Γεωπολιτικές Εντάσεις
Οι εξελίξεις στη Μέση Ανατολή και οι διαπραγματεύσεις ΗΠΑ-Ιράν διατηρούν την αβεβαιότητα σε υψηλά επίπεδα, ενώ οι συζητήσεις για κατάπαυση πυρός μεταξύ Ρωσίας και Ουκρανίας παραμένουν εύθραυστες. Η ζήτηση για ασφαλή καταφύγια παραμένει ισχυρή, περιορίζοντας τον καθοδικό κίνδυνο.
Αγορές από Κεντρικές Τράπεζες
Η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας αυξάνει τα αποθέματα χρυσού για 15ο συνεχόμενο μήνα, ενώ οι παγκόσμιες καθαρές αγορές κεντρικών τραπεζών παραμένουν ιστορικά υψηλές. Παράλληλα, οι εισροές σε ETF επανέρχονται, ενισχύοντας τη μακροπρόθεσμη στήριξη και ανεβάζοντας ουσιαστικά τον «πυθμένα» της αγοράς.
Παράγοντες Πίεσης: Ρευστότητα και αγορές ρίσκου
Η πρόσφατη μεταβλητότητα σε μετοχές, ιδίως σε τίτλους τεχνητής νοημοσύνης, έχει περιορίσει τη διάθεση για ρίσκο, οδηγώντας σε διασταυρούμενες ρευστοποιήσεις.
Σε περιβάλλον μειωμένης ρευστότητας, οι κινήσεις ενδέχεται να ενταθούν λόγω τεχνικών μηχανισμών και margin calls.
Τι Παρακολουθεί η Αγορά Αυτή την Εβδομάδα
- Πρακτικά της συνεδρίασης της Fed (Ιανουάριος)
- Παραγγελίες διαρκών αγαθών ΗΠΑ
- Προκαταρκτικό ΑΕΠ δ’ τριμήνου
- Δείκτης τιμών PCE (πυρήνας)
- Απόφαση Ανώτατου Δικαστηρίου ΗΠΑ για τα μέτρα δασμών Τραμπ
Ένα πιο «ήπιο» μήνυμα από τη Fed θα μπορούσε να δώσει νέα ώθηση για διάσπαση των $5.100. Αντίθετα, πιο «σκληρή» ρητορική ίσως προκαλέσει βραχυπρόθεσμη διόρθωση.
Με αυτά τα δεδομένα, βραχυπρόθεσμα, η στρατηγική εντός εύρους τιμών φαίνεται προτιμότερη από την τοποθέτηση σε μονοκατευθυντική κίνηση, μέχρι να δοθεί σαφές σήμα από τη Fed ή το γεωπολιτικό μέτωπο.
