Οι γεωπολιτικές εξελίξεις στη Μέση Ανατολή εξακολουθούν να δίνουν τόνο και κατεύθυνση στις αγορές, συντηρώντας κλίμα έντονης αβεβαιότητας.
Είναι ένα εύθραυστο ισοζύγιο:
- Από τη μία πλευρά, η ρευστότητα και τα εταιρικά αποτελέσματα στηρίζουν τις αγορές
- Από την άλλη, οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι και ο επίμονος πληθωρισμός λειτουργούν ως μόνιμη απειλή για ανατροπές
Οι επενδυτές κινούνται ανάμεσα στον φόβο και την ευκαιρία, υπομένοντας ένα «σκοτσέζικο ντους» διαρκείας. Μίνι ράλι και απότομες διορθώσεις εναλλάσσονται σχεδόν καθημερινά, αποτυπώνοντας το υψηλό επίπεδο ρίσκου.
Μόλις πριν από μία εβδομάδα, βασικοί χρηματιστηριακοί δείκτες όπως ο Nikkei και ο S&P 500 βυθίστηκαν εν μέσω καταστροφολογίας για την παγκόσμια οικονομία και τις γεωπολιτικές εντάσεις. Σε λίγες μέρες όχι μόνον κάλυψαν τις απώλειες ανακάμπτοντας θεαματικά, αλλά σημείωσαν νέα ιστορικά υψηλά, ενισχυόμενοι από επιλεκτικές τοποθετήσεις και τεχνικά ράλι.
Γήπεδο για κερδοσκόπους
Μέσα σ΄αυτή την αναταραχή με τις έντονες διακυμάνσεις, βγαίνουν μεγάλα κέρδη. Είναι οι ιδεώδεις συνθήκες για βραχυχρόνιους κερδοσκόπους, που ποντάρουν στις σποτ αγορές και στα προσθεσμιακά συμβόλαια μετοχών και ομολόγων. Εντυπωσιακές αποδόσεις προκύπτουν επίσης στις αγορές εμπορευμάτων – κυρίως του πετρελαίου, που οι τιμές του κινούνται δίκην... “γιό-γιό”, με ημερήσιες διακυμάνσεις που έφθασαν το 18%!
Οι αγορές Παραγώγων βρίσκονται στο επίκεντρο, καθώς μπορούν να δίνουν υψηλές αποδόσεις με τα καθημερινά “σκαμπανεβάσματα” αλλά και στην πτώση των τιμών. Οι διαρκώς μεταβαλλόμενες συνθήκες ευνοούν τους «γρήγορους» παίκτες που έχουν την ευελιξία να προσαρμόζονται άμεσα.
Διακυμάνσεις στο ΧΑ
Στο ΧΑ επιθετικά χαρτοφυλάκια αποκομίζουν υψηλές αποδόσεις τις μέρες της ανόδου. Παράλληλα αξιοποιούν την ευκαιρία για να ανοίξουν θέσεις short , τις οποίες μπορούν να κλείσουν σε δυο-τρεις μέρες με μεγάλο κέρδος. Αξιοποιούν και τις μεγάλες ενδοσυνεδριακές διακυμάνσεις, που σε πολλές συνεδριάσεις είναι της τάξεως του 5% .
Τις δύο τελευταίες εβδομάδες έχουμε δεί στο ΧΑ την Εθνική να γυρίζει από +6% σε -3%, την Alpha από +5% σε -2,4%, την Βιοχάλκο και την ΕΛΧΑ από -3% σε +4% (και αντιστρόφως). Την ίδια “συμπεριφορά” έχουν παρουσιάσει πολλές μετοχές της μεγάλης και μεγαλομεσαίας κεφαλαιοποίησης
Θολός ορίζοντας
Ποιά θα είναι η συνέχεια, κανένας δεν μπορεί να πεί με βεβαιότητα. Ολα εξαρτώνται από τις εξελίξεις στην “διακεκαυμένη ζώνη” της Μέσης Ανατολής: Αν θα σταματήσουν οι εχθροπραξίες, αν θα ξανανοίξουν και πότε τα στενά του Ορμούζ, πώς θα κινηθούν μέχρι τότε οι τιμές του πετρελαίου.
Στις μεγάλες οικονομίες του πλανήτη το νέο μέγα πρόβλημα – συναρτώμενο με τη Μ. Ανατολή και το πετρέλαιο – είναι ο πληθωρισμός. Τα στοιχεία δίχνουν ότι ανεβαίνει αλματωδώς στην Ευρωζώνη και στις ΗΠΑ.
Το ενεργειακό κόστος αποτελεί κρίσιμο παράγοντα, καθώς επηρεάζει άμεσα τις πληθωριστικές πιέσεις και, κατ’ επέκταση, τη νομισματική πολιτική. Με την άνοδο του πληθωρισμού στενεύουν τα περιθώρια των κεντρικών τραπεζών για μειώσεις επιτοκίων. Το κόστος χρήματος θα παραμείνει λοιπόν σε σχετικά υψηλά επίπεδα για μεγαλύτερο διάστημα.
Μόνιμη απειλή
Πάντως όλα τα ενδεχόμενα παραμένουν ανοιχτά και οποιεσδήποτε εξελίξεις θα έχουν άμεσο αντίκτυπο στο ΧΑ, που εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τις εισροές ξένων κεφαλαίων και από τις κινήσεις διεθνών χαρτοφυλακίων. Θα υπάρχει λοιπόν μόνιμη απειλή για ανατροπές.
Σε αυτό το περιβάλλον, η μεταβλητότητα δεν αποτελεί εξαίρεση, αλλά τον νέο κανόνα. Και οι επενδυτές καλούνται να κινηθούν με αυξημένη προσοχή, πειθαρχία και ταχύτητα αντίδρασης.
