Ισχυρές επιδόσεις πάνω από τις εκτιμήσεις κατέγραψε η Microsoft στο τρίμηνο έως 31 Μαρτίου, προαναγγέλλοντας ταυτόχρονα εκρηκτική αύξηση επενδύσεων στα $190 δισ. για το 2026, υπό την πίεση των εκτινασσόμενων τιμών μνήμης που τροφοδοτεί η ζήτηση για τεχνητή νοημοσύνη.
Τα προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή διαμορφώθηκαν στα $4,27 έναντι εκτιμήσεων για $4,06, ενώ τα έσοδα ανήλθαν στα $82,89 δισ., ξεπερνώντας τα $81,39 δισ. που ανέμενε η αγορά. Σε ετήσια βάση, τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 18%.
Τα καθαρά κέρδη έφτασαν τα $31,78 δισ. ή $4,27 ανά μετοχή, από $25,82 δισ. ($3,46 ανά μετοχή) ένα χρόνο νωρίτερα. Τα προσαρμοσμένα αποτελέσματα εξαιρούν επίπτωση $14 εκατ. από επενδύσεις της εταιρείας στην OpenAI.
Ωστόσο, η καθοδήγηση για το επόμενο τρίμηνο απογοήτευσε. Η οικονομική διευθύντρια της Microsoft, Έιμι Χουντ, τοποθέτησε τα έσοδα του δ’ δημοσιονομικού τριμήνου στα $86,7–$87,8 δισ., με το μέσο του εύρους ($87,25 δισ.) να υπολείπεται των εκτιμήσεων της αγοράς. Το λειτουργικό περιθώριο αναμένεται να υποχωρήσει στο 44% από 46,3%, επίσης χαμηλότερα από τις προβλέψεις.
Αντίθετα, το Azure συνεχίζει να υπεραποδίδει, με αύξηση εσόδων 40% σε σταθερό νόμισμα, ξεπερνώντας τις εκτιμήσεις. Το σύνολο της δραστηριότητας Intelligent Cloud, που περιλαμβάνει Azure, server προϊόντα, GitHub και Nuance, ανήλθε σε $34,68 δισ., πάνω από τις προσδοκίες.
Η δραστηριότητα Productivity and Business Processes (Office, LinkedIn, Dynamics) κατέγραψε έσοδα $35,01 δισ., αυξημένα κατά περίπου 17%, επίσης πάνω από τις εκτιμήσεις. Η εταιρεία αποκάλυψε ότι οι επί πληρωμή θέσεις για το Microsoft 365 Copilot ξεπέρασαν τα 20 εκατομμύρια, από 15 εκατ. τον Ιανουάριο, με περαιτέρω άνοδο να αναμένεται. «Η εβδομαδιαία χρήση έχει φτάσει πλέον τα επίπεδα του Outlook», ανέφερε ο διευθύνων σύμβουλος Σάτια Ναντέλα.
Στον τομέα More Personal Computing (Windows, Xbox, Surface, Bing), τα έσοδα διαμορφώθηκαν στα $13,19 δισ., μειωμένα κατά 1%, αν και πάνω από τις εκτιμήσεις. Οι πωλήσεις αδειών Windows και συσκευών υποχώρησαν κατά 2%, παρά την αύξηση κατά 4% στις αποστολές PCs, σύμφωνα με την Gartner. Η βάση ενεργών συσκευών Windows ανέρχεται πλέον σε 1,6 δισ. μηνιαίως.
Οι επενδύσεις σε υποδομές παραμένουν στο επίκεντρο. Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες και χρηματοδοτικές μισθώσεις ανήλθαν σε $31,9 δισ. στο τρίμηνο, αυξημένες κατά 49%, ενώ το μικτό περιθώριο περιορίστηκε στο 67,6%, το χαμηλότερο από το 2022, λόγω αυξημένων αποσβέσεων από την ανάπτυξη data centers.
Για το 2026, η Microsoft προβλέπει κεφαλαιουχικές δαπάνες (capex) $190 δισ., αυξημένες κατά 61% σε ετήσια βάση και σημαντικά πάνω από τις εκτιμήσεις της αγοράς ($154,6 δισ.). Η Έιμι Χουντ εκτίμησε ότι περίπου $25 δισ. θα προκύψουν από την άνοδο των τιμών εξαρτημάτων, σε ένα περιβάλλον παγκόσμιας έλλειψης μνήμης λόγω AI.
Παράλληλα, η εταιρεία αναμένει μείωση του προσωπικού σε ετήσια βάση το 2027, στο πλαίσιο ενίσχυσης της ευελιξίας. «Συνεχίζουμε να εξελίσσουμε τον τρόπο λειτουργίας μας για μεγαλύτερη ταχύτητα και ευκινησία», σημείωσε η Χουντ.
Τα έσοδα από δραστηριότητες τεχνητής νοημοσύνης ανέρχονται πλέον σε ετήσια βάση στα $37 δισ., αυξημένα κατά 123%, περιλαμβάνοντας τόσο υπηρεσίες Azure, όσο και εργαλεία AI της ίδιας της εταιρείας.
Στα $627 δισ. διαμορφώθηκαν οι εμπορικές ανεκτέλεστες υποχρεώσεις, αυξημένες κατά $2 δισ. σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο.
Σε επίπεδο διοίκησης, ο επικεφαλής του Office, Ρατζές Τζα, και ο επικεφαλής του gaming, Φιλ Σπένσερ, ανακοίνωσαν την αποχώρησή τους.
Η μετοχή της Microsoft παραμένει υπό πίεση, με απώλειες 12% από την αρχή του 2026, μετά τη χειρότερη τριμηνιαία επίδοση από το 2008. Οι ανησυχίες εστιάζουν στο κατά πόσο οι τεράστιες επενδύσεις στην AI θα αποδώσουν, αλλά και στο ενδεχόμενο η ίδια η τεχνητή νοημοσύνη να υπονομεύσει το παραδοσιακό λογισμικό.
Σε επίπεδο κλάδου, οι τεχνολογικές μετοχές κατευθύνονται προς τον καλύτερο μήνα από τον Απρίλιο του 2020, με τον Nasdaq να ενισχύεται κατά 14%, παρά τις πιέσεις από το αυξημένο κόστος ενέργειας και τις διαταραχές στην εφοδιαστική αλυσίδα λόγω του πολέμου με το Ιράν.
Την ίδια ώρα, η Microsoft αναθεώρησε τη μακροχρόνια σχέση της με την OpenAI, καταργώντας τις πληρωμές συμμετοχής στα έσοδα. Πλέον, οποιοσδήποτε πάροχος cloud μπορεί να φιλοξενεί τα μοντέλα της OpenAI, αν και η Microsoft διατηρεί άδεια χρήσης της πνευματικής ιδιοκτησίας για έξι ακόμη χρόνια — χωρίς αποκλειστικότητα.
«Διαθέτουμε ένα κορυφαίο μοντέλο, χωρίς δικαιώματα, με πλήρη πρόσβαση στην πνευματική ιδιοκτησία έως το 2032, και σκοπεύουμε να το αξιοποιήσουμε πλήρως», τόνισε ο Σάτια Ναντέλα.