Στις τελευταίες δύο συνεδριάσει το ΧΑ έδειξε κάποια σημάδια κόπωσης ωστόσο κατέγραψε καλύτερες αποδόσεις από τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια.
Τελείωσε η περίοδος ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων για το 2015 τα οποία σε κάποιες περιπτώσεις εξέπληξαν είτε θετικά είτε αρνητικά. Στο μέτωπο της διαπραγμάτευσης υπάρχει αύριο μια έκτακτη τηλεδιάσκεψη του Euro Working Group (EWG) ενώ οι επικεφαλής των κλιμακίων των θεσμών επιστρέφουν στην Αθήνα, το Σάββατο 2 Απριλίου. Το θέμα που παραμένει ανοιχτό είναι τα κόκκινα δάνεια. Η κυβέρνηση φαίνεται αποφασισμένη να εφαρμόσει μέτρα που αντιστοιχούν στο 3% του ΑΕΠ και ανέρχονται σε 5-6 δις. ευρώ.
Η προσοχή εστιάζεται στις τράπεζες οι οποίες μπορούν φέτος να περάσουν σε κερδοφορία. Από τους περισσότερες αναλυτές διατηρούνται οι συστάσεις για "buy" στις Alpha Bank, Εθνική και Eurobank. Οι αποτιμήσεις των τραπεζών είναι ιδιαίτερα ελκυστικές (με P/TBV στο 0,3 το 2016). Στο τέταρτο τρίμηνο, τα καθαρά έσοδα από τόκους ήταν σχετικά σταθερά και τα νέα κόκκινα δάνεια μειώθηκαν σημαντικά.
Στα ομόλογα υπήρξαν επιλεκτικές τοποθετήσεις. Η διαφορά απόδοσης του 10ετούς ομολόγου με το αντίστοιχο γερμανικό ομόλογο διαμορφώθηκε στις 852 μονάδες βάσης (-1,1%). Στην ευρωζώνη οι τιμές έχουν ανέβει (και η απόδοση έχει πέσει) λόγω των αγορών εκ μέρους της ΕΚΤ.
Να σημειωθεί ότι ο οίκος αξιολόγησης Standard & Poor’s αποφάσισε να υποβαθμίσει το outlook για την Κίνα σε αρνητικό από σταθερό, τονίζοντας ότι "η οικονομική εξισορρόπηση της χώρας" είναι πιθανό να σημειώσει βραδύτερη πρόοδο από ό,τι αναμενόταν. Υπενθυμίζεται ότι στην Κίνα υπάρχει ένας προγραμματισμός μαζικών περικοπών θέσεων εργασίας στους τομείς άνθρακα και χάλυβα αλλά και προειδοποιήσεις για υψηλό εταιρικό χρέος.
Τεχνικά, να σημειωθεί ότι το ΧΑ βρίσκεται σε μια ανοδική κίνηση από την 11η Φεβρουαρίου η οποία επιβεβαιώνεται συνεχώς το τελευταίο διάστημα. Είναι όμως ενδιαφέρον να δει κανείς να θα σχημαιστεί μια νέα βραχυχρόνια κορυφή (διάγραμμα) ή θα μπορέσει τις επόμενες μέρες να ισχυροποιηθεί το momentum.
H πορεία του ΓΔ
