Από μπαράζ «εξετάσεων» και από πολλά «ψιλά κόσκινα» διεθνών οίκων θα περάσει την ερχόμενη χρονιά η ελληνική οικονομία, που έχει κερδίσει μέχρι τώρα την εμπιστοσύνη των αγορών και της διεθνούς επενδυτικής κοινότητας, με τις υψηλές επιδόσεις των τελευταίων ετών και τη δυναμική που εμφανίζει.
Η έκβαση των αξιολογήσεων και οι «βαθμοί» που θα αποσπάσει η ελληνική οικονομία θα αποδειχθούν καθοριστικοί για το αν η χώρα θα επιτύχει τη δεύτερη αναβάθμισή της εντός της επενδυτικής βαθμίδας.
Συνολικά, μέσα στη χρονιά προβλέπονται δέκα αξιολογήσεις, Οι πρώτες τρεις θα γίνουν το πρώτο τρίμηνο του έτους και οι τελευταίες θα κλείσουν τον κύκλο στις αρχές του φθινοπώρου και προς το τέλος του έτους.
Το πρώτο «ραντεβού» της Ελλάδας με τους οίκους αξιολόγησης θα γίνει τον Μάρτιο, όταν θα έχουν δημοσιοποιηθεί τα προκαταρκτικά στοιχεία για την πορεία της οικονομίας και τα δημοσιονομικά μεγέθη του 2025.
«Ευχάριστες εκπλήξεις»
Εκείνη την περίοδο, οι ελληνικές αρχές θα διαθέτουν πλέον μια σαφή εικόνα για τα έσοδα, τις δαπάνες και τη συνολική εκτέλεση του προϋπολογισμού της περασμένης χρονιάς, στοιχεία που θα αποτελέσουν τη βάση για πολλές από τις εκτιμήσεις των αναλυτών.
Στο κυβερνητικό οικονομικό επιτελείο εκτιμούν ότι τα στοιχεία αυτά θα κρύβουν «μικρές ευχάριστες εκπλήξεις». Σύμφωνα με πηγές του ΥΠΕΘΟ που επικαλούνται τα τελευταία στοιχεία και τις πρώτες εκτιμήσεις για τα ετήσια δημοσιονομικά μεγέθη:
- Το πρωτογενές πλεόνασμα θα ξεπεράσει το 4% του ΑΕΠ
- Το δημοσιονομικό αποτέλεσμα θα διαμορφωθεί σε πλεόνασμα της τάξης του 0,7%-0,8%
- Τα φορολογικά έσοδα θα υπερβούν τους στόχους, με πρόσθετα έσοδα περίπου 2,2 δισ. ευρώ από την σύλληψη και την περιστολή της φοροδιαφυγής.
Ο κύκλος του Μαρτίου
Τον «χορό» των αξιολογήσεων του Μαρτίου θα ανοίξει στις 6 του μήνα ο καναδικός οίκος DBRS, ο οποίος είχε αναβαθμίσει την Ελλάδα στη βαθμίδα BBB τον Μάρτιο του 2025 και διατηρεί έκτοτε σταθερές προοπτικές.
Στις 13 Μαρτίου –με πιθανότητα αλλαγής ημερομηνίας– θα ακολουθήσει η αξιολόγηση της Moody’s, που είχε αποδώσει την ελάχιστη επενδυτική βαθμίδα (Baa3) πέρυσι, διατηρώντας επίσης σταθερό outlook.
Ο κύκλος του Μαρτίου κλείνει στις 20 του μήνα με τον γερμανικό οίκο Scope, ο οποίος όχι μόνο ήταν ο πρώτος που έδωσε επενδυτική βαθμίδα στην Ελλάδα, αλλά έχει ήδη αναβαθμίσει και τις προοπτικές της σε «θετικές», αφήνοντας ανοιχτό το ενδεχόμενο νέας αναβάθμισης.
Θα ακολουθήσουν οι αξιολογήσεις της Standard & Poor’s στις 24 Απριλίου και της Fitch στις 8 Μαΐου.
Ο δεύτερος κύκλος θα ξεκινήσει τον Σεπτέμβριο με τρεις ακόμη κρίσιμες εκθέσεις. Το «παζλ» θα ολοκληρωθεί τον Οκτώβριο και τον Νοέμβριο με τις δεύτερες αξιολογήσεις της S&P και της Fitch.
Οι δύο προκλήσεις
Πέρα από τους αριθμούς, οι ελληνικές αρχές καλούνται να δώσουν πειστικές απαντήσεις σε δύο βασικά ζητήματα:
- τη διατήρηση ικανοποιητικών ρυθμών ανάπτυξης μετά την ολοκλήρωση του Ταμείου Ανάκαμψης και
- τη διασφάλιση της Οι, σε μια χρονιά που εκ των πραγμάτων θα έχει προεκλογικά χαρακτηριστικά.
Και τα δύο θα κρίνουν σε μεγάλο βαθμό αν το 2026 θα αποτελέσει τελικά το έτος της επόμενης αναβάθμισης.