Η επιχειρηματική δραστηριότητα στην Ευρωζώνη εξασθένησε περαιτέρω τον Μάιο, καθώς το νέο κύμα πληθωριστικών πιέσεων και η αβεβαιότητα γύρω από τις γεωπολιτικές εξελίξεις επιβάρυναν τη ζήτηση, ενισχύοντας τα σενάρια ακόμη και για συρρίκνωση της οικονομίας στο δεύτερο τρίμηνο του έτους. Οι τελευταίοι δείκτες PMI καταγράφουν επιδείνωση τόσο στις υπηρεσίες όσο και στη μεταποίηση, ενώ η εκτίναξη του ενεργειακού κόστους επανέφερε τις ανησυχίες για στασιμοπληθωρισμό.
Ο σύνθετος δείκτης PMI της Ευρωζώνης υποχώρησε στις 48,5 μονάδες τον Μάιο από 49,7 τον Απρίλιο, παραμένοντας για δεύτερο συνεχόμενο μήνα κάτω από το όριο των 50 μονάδων που διαχωρίζει την ανάπτυξη από τη συρρίκνωση. Η εξέλιξη αυτή αποτελεί τη χειρότερη επίδοση των τελευταίων 18 μηνών και, εφόσον δεν υπάρξει βελτίωση τον Ιούνιο, παραπέμπει σε πτώση του ΑΕΠ κατά περίπου 0,2% στο β’ τρίμηνο.
Το μεγαλύτερο πλήγμα συνεχίζει να δέχεται ο κλάδος των υπηρεσιών, όπου ο σχετικός PMI διαμορφώθηκε στις 46,4 μονάδες από 47,6 τον Απρίλιο, σημειώνοντας τη χαμηλότερη μέτρηση από τις αρχές του 2021. Οι νέες παραγγελίες και κυρίως οι εξαγωγικές παραγγελίες υποχώρησαν αισθητά, ενώ οι επιχειρήσεις καταγράφουν επιδείνωση των προοπτικών τους λόγω υψηλότερου ενεργειακού κόστους και αβεβαιότητας.
Στη μεταποίηση, η εικόνα παρέμεινε πιο ανθεκτική αλλά με σαφή σημάδια κόπωσης. Ο μεταποιητικός PMI υποχώρησε στις 51,6 μονάδες από 52,2 τον προηγούμενο μήνα, καθώς η ζήτηση αποδυναμώθηκε και οι αυξήσεις στο κόστος πρώτων υλών και ενέργειας συμπίεσαν τα περιθώρια κέρδους. Το κόστος εισροών αυξήθηκε με τον ταχύτερο ρυθμό τετραετίας, οδηγώντας πολλές επιχειρήσεις σε νέες ανατιμήσεις.
Παράλληλα, ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη επιτάχυνε στο 3,2% τον Μάιο από 3% τον Απρίλιο, καταγράφοντας τέταρτη διαδοχική μηνιαία άνοδο και απομακρυνόμενος εκ νέου από τον στόχο 2% της κεντρικής τράπεζας. Οι τιμές ενέργειας αυξήθηκαν κατά 10,9%, ενώ ο πληθωρισμός υπηρεσιών ενισχύθηκε στο 3,5%. Ο δομικός πληθωρισμός ανέβηκε στο 2,5%, εξέλιξη που αυξάνει τις πιέσεις προς την κατεύθυνση νέας αυστηροποίησης της νομισματικής πολιτικής.
Η εικόνα παραμένει ιδιαίτερα δύσκολη στις μεγαλύτερες οικονομίες της περιοχής. Στη Γαλλία, ο δείκτης υπηρεσιών υποχώρησε στις 44,3 μονάδες από 46,5, στο χαμηλότερο επίπεδο από το 2020, ενώ ο σύνθετος δείκτης έπεσε στις 44,9 μονάδες. Στη Γερμανία, η μεταποίηση σχεδόν σταμάτησε να αναπτύσσεται, με τον PMI να διολισθαίνει στις 50,1 μονάδες από 51,4, καθώς οι νέες παραγγελίες και οι εξαγωγές εξασθένησαν.
Η επιδείνωση των δεικτών δημιουργεί νέο πονοκέφαλο για την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, καθώς καλείται να ισορροπήσει ανάμεσα στην επιβράδυνση της οικονομίας και την αναζωπύρωση των πληθωριστικών πιέσεων. Οι αγορές πλέον προεξοφλούν αύξηση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης στη συνεδρίαση του Ιουνίου, με το βασικό επιτόκιο να αναμένεται να κινηθεί προς το 2,25%, αν και οι προοπτικές ανάπτυξης παραμένουν εύθραυστες.