Πρόωρη χαρακτηρίζει ο Τζιμ Κρέιμερ μία κίνηση επενδυτών να αγοράσουν τη μεγάλη πτώση της SpaceX, παρ' ότι η μετοχή έχει χάσει περισσότερο από 40% από το υψηλό κλεισίματος που σημείωσε λίγες ημέρες μετά την αρχική δημόσια προσφορά. Ο παρουσιαστής - αναλυτής του CNBC εκτιμά ότι τα αποτελέσματα της εταιρείας και η επικείμενη λήξη της περιόδου δέσμευσης μετοχών μπορεί να προκαλέσουν νέα πίεση.
Η SpaceX αναμένεται να ανακοινώσει οικονομικά αποτελέσματά στις 4 Αυγούστου, ενώ δύο ημέρες αργότερα, στις 6 Αυγούστου, θα ενεργοποιηθεί η πρώτη σημαντική φάση λήξης του lock-up. Η εξέλιξη θα επιτρέψει σε πρώιμους επενδυτές και στελέχη της εταιρείας, που έως σήμερα δεν μπορούσαν να διαθέσουν τις μετοχές τους, να ξεκινήσουν τις πωλήσεις.
Σύμφωνα με τον Κρέιμερ, περίπου 911,5 εκατ. μετοχές θα καταστούν επιλέξιμες για διαπραγμάτευση, αυξάνοντας σε υπερδιπλάσιο επίπεδο τον αριθμό των μετοχών που κυκλοφορούν ελεύθερα στην αγορά. Η SpaceX επιτρέπει στους εσωτερικούς μετόχους να διαθέσουν τίτλους νωρίτερα από ό,τι συμβαίνει συνήθως σε πολλές αρχικές δημόσιες προσφορές.
Η αύξηση της προσφοράς δεν σημαίνει ότι όλες οι νέες επιλέξιμες μετοχές θα πωληθούν. Ωστόσο, η δυνατότητα πώλησης δημιουργεί έναν πρόσθετο παράγοντα αβεβαιότητας, ιδιαίτερα για μια μετοχή που έχει ήδη εμφανίσει έντονες διακυμάνσεις. Όπως επισημαίνει ο Κρέιμερ, η αύξηση της διαθέσιμης προσφοράς τείνει, υπό ίσες συνθήκες, να ασκεί καθοδική πίεση στις τιμές.
Τα συμβόλαια AI στο μικροσκόπιο
Ιδιαίτερη βαρύτητα θα έχουν τα στοιχεία για τη δραστηριότητα τεχνητής νοημοσύνης της SpaceX, η οποία αναπτύσσεται ταχύτατα και αποτελεί βασικό πυλώνα του επενδυτικού αφηγήματος. Η Wall Street στηρίζει μέρος των βραχυπρόθεσμων προσδοκιών στην ικανότητα της εταιρείας να αξιοποιεί εμπορικά την πλεονάζουσα υπολογιστική ισχύ της. Η SpaceX έχει συνάψει συμφωνίες πολλών δισεκατομμυρίων δολαρίων με την Anthropic και την Alphabet για την ενοικίαση υπολογιστικής ισχύος. Ωστόσο, οι όροι των συμβάσεων προβλέπουν ότι οποιαδήποτε από τις δύο πλευρές μπορεί να τις καταγγείλει με προειδοποίηση 90 ημερών.
Αυτό, σύμφωνα με τον Κρέιμερ, δυσκολεύει την αποτίμηση και την πρόβλεψη των μελλοντικών εσόδων. Η διάρκεια των συμφωνιών και η δυνατότητα πρόωρης ακύρωσης περιορίζουν την ορατότητα για το πόσο σταθερή μπορεί να αποδειχθεί η συγκεκριμένη πηγή εσόδων, ενώ αυξάνουν την αβεβαιότητα γύρω από τις εκτιμήσεις για την κερδοφορία των επόμενων ετών.
Οι αναλυτές θεωρούν σε μεγάλο βαθμό δεδομένο, ότι η SpaceX θα εξασφαλίσει και νέες συμφωνίες αντίστοιχου μεγέθους τα επόμενα χρόνια. Ο Κρέιμερ εμφανίζεται πιο επιφυλακτικός, σημειώνοντας ότι ο αριθμός των εταιρειών που διαθέτουν την οικονομική δυνατότητα να χρηματοδοτήσουν τόσο μεγάλες συμφωνίες υπολογιστικής ισχύος είναι περιορισμένος.
Starship και Starlink οι επόμενοι καταλύτες
Πέρα από την τεχνητή νοημοσύνη, οι επενδυτές θα αναζητήσουν ενημέρωση για την ανάπτυξη του Starship, του πυραύλου νέας γενιάς της εταιρείας, καθώς και για την πορεία του Starlink. Η δορυφορική υπηρεσία διαδικτύου θεωρείται μία από τις ισχυρότερες και πιο σταθερές δραστηριότητες της SpaceX, με την αύξηση των συνδρομητών να αποτελεί κρίσιμο δείκτη για τις μελλοντικές ταμειακές ροές.
Ο Κρέιμερ παραμένει θετικός για τις μακροπρόθεσμες προοπτικές του Ίλον Μασκ και της SpaceX. Η επιφύλαξή του αφορά κυρίως το timing της τοποθέτησης και όχι τη συνολική επενδυτική υπόθεση. Με τη μετοχή να έχει ήδη υποχωρήσει σημαντικά από τα υψηλά του Ιουνίου, η πίεση για «αγορά στη βουτιά» είναι ισχυρή, όμως οι επόμενες ημέρες ενδέχεται να προσφέρουν χαμηλότερα επίπεδα εισόδου.
Ακόμη και ένα ισχυρό τρίμηνο, σύμφωνα με την εκτίμησή του, ενδέχεται να μην είναι αρκετό για να απορροφήσει την πρόσθετη προσφορά που μπορεί να προκύψει από τη λήξη του lock-up. Η αγορά θα κληθεί να αξιολογήσει ταυτόχρονα την ποιότητα των αποτελεσμάτων, τη βιωσιμότητα των εσόδων από την AI και τη συμπεριφορά των εσωτερικών μετόχων.