Οι προοπτικές της απομείωσης του δημοσίου χρέους της Ελλάδας, το διαφαινόμενο κλείσιμο της 4η αξιολόγησης, οι καλές δημοσιονομικές επιδόσεις, η περεταίρω βελτίωση του οικονομικού κλίματος και η έξοδος από το μνημόνιο στις 20 Αυγούστου αποκλιμακώνουν τα επιτόκια των ελληνικών ομολόγων και ανοίγει ο δρόμος για τις νέες εξόδους στις αγορές.
Το σχέδιο για τις νέες εξόδους στις αγορές επεξεργάζεται προσεκτικά ο Οργανισμός Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους και περιλαμβάνει τουλάχιστον δύο εκδόσεις έως τα μέσα Αυγούστου, αλλά μία «πανηγυρική» έκδοση τις ημέρες εξόδου από το μνημόνιο στο διάστημα από 13 έως 20 Αυγούστου, ώστε να επισφραγίσει την αλλαγή σελίδας της ελληνικής οικονομίας, μετά από 8,5 χρόνια. Σημειώνεται ότι η λήξη του Γ’ μνημονίου και η τυπική μέρα εξόδου από το μνημόνιο είναι η Δευτέρα, 20 Αυγούστου 2018.
Η νέα έξοδος στις αγορές ευνοείται στην παρούσα φάση από το όλο κλίμα που διαμορφώνεται, η βελτίωση του οποίου αποτυπώνεται στην αποκλιμάκωση των αποδόσεων των ελληνικών ομολόγων στη δευτερογενή αγορά.
Το στοίχημα του ΟΔΔΗΧ είναι η έκδοση δεκαετούς ομολόγου, το οποίο αποτελεί σημείο αναφοράς στα κρατικά ομόλογα, καθώς οι προηγούμενες εκδόσεις ήταν μικρότερων διαρκειών.
Η προηγούμενη έκδοση δεκαετών ομολόγων ήταν στις 4 Μαρτίου 2010, όταν, λόγω της τεράστιας αβεβαιότητας λίγους μήνες πριν η χώρα μπει στα μνημόνια, το επιτόκιο είχε εκτιναχθεί στο 6,3%!
Σχεδόν ένα μήνα μετά, εκδόθηκε επταετές ομόλογο, το οποίο είχε ανάλογη τύχη, το επιτόκιο του οποίου διαμορφώθηκε στο 6,02%.
Μετά ακολούθησε το μνημόνιο και η Ελλάδα εξέδιδε μόνο έντοκα γραμμάτια τρίμηνης και εξάμηνης διάρκειας.
Από τον Απρίλιο του 2014 που επιχειρήθηκαν οι επανεκδόσεις ομολόγων, τα ομόλογα που εκδόθηκαν ήταν 3ετή, 5ετή και 7ετή.
Το επόμενο «στοίχημα» είναι το δεκαετές, αλλά αυτό δεν σημαίνει ότι θα είναι η αμέσως επόμενη έκδοση. Η διάρκεια των επόμενων εκδόσεων θα αποφασιστεί ανάλογα με την πορεία των αποδόσεων στη δευτερογενή αγορά, ώστε να επιτευχθεί η καλύτερη απόδοση. Σύμφωνα με πληροφορίες του Σin η επόμενη έξοδος της Ελλάδας στις αγορές τοποθετείται προς τα τέλη Μαΐου. Τότε, εκτιμούν ότι θα έχει κλείσει η 4η αξιολόγηση στο Eurogroup της 24ης Μαΐου και θα προετοιμάζονται έως την 21η Ιουνίου:
- Η συμφωνία για τη μείωση του χρέους.
- Η διαδικασία εξόδου από το μνημόνιο.
- Το ύψος της δόσης από τον ESM, (9-11 δισ. ευρώ )η οποία θα χρησιμοποιηθεί αποκλειστικά για το σχηματισμό του αποθεματικού ασφαλείας το τελικό ύψος του οποίου θα κυμανθεί μεταξύ 18-20 δις. ευρώ.
- Το πλαίσιο της μεταμνημονιακής εποπτείας.
Θα ακολουθήσει άλλη μία έξοδος τον Ιούλιο, ενώ μία ακόμη θα πραγματοποιηθεί στην εδβδομάδα πριν από την ημερομηνία εξόδου από το μνημόνιο, που είναι η 20η Αυγούστου, η οποία θα έχει πανηγυρικό χαρακτήρα, ενόιψει της εξόδου από το μνημόνιο.
Το εγχείρημα της εξόδου ευνοείται από την αποκλιμάκωση των αποδόσεων των ελληνικών ομολόγων στη δευτερογενή αγορά τίτλων, η οποία επιταχύνθηκε από την Δευτέρα.
Η απόδοση του δεκαετούς ομολόγου στο κλείσιμο της Δευτέρας βρέθηκε στο 3,823%, που αποτελεί τη χαμηλότερη επίδοση από τον περασμένο Φεβρουάριο. Υπενθυμίζεται ότι το χαμηλότερο επίπεδο της απόδοσης του δεκαετούς ομολόγου καταγράφηκε στις 9 Ιανουαρίου 2018, όταν είχε υποχωρήσει στο 3,52%. Από τα τέλη Φεβρουαρίου και ειδικά τον Μάρτιο το κλίμα βάρυνε στις αγορές ομολόγων λόγω γεωπολιτικών αβεβαιοτήτων και παρασύρθηκαν ανοδικά και τα ελληνικά ομόλογα.
Επίσης, η απόδοση του 5ετούς ομολόγου, βρέθηκε ξανά κάτω από το 3,5% και διαμορφώθηκε το απόγευμα της Δευτέρας στο 2,845%, ενώ η απόδοση του διετούς ομολόγου υποχώρησε στο 1,331%.
