Στη Wall Street έχουμε δει κολοσσούς να εισέρχονται στο χρηματιστήριο και τεχνολογικές φούσκες να δημιουργούν περιουσίες μέσα σε μια νύχτα. Ωστόσο, η είσοδος της SpaceX στο Nasdaq φαίνεται να ανήκει σε διαφορετική κατηγορία. Με άντληση κεφαλαίων 75 δισ. δολαρίων και αποτίμηση 1,77 τρισ. δολαρίων, η εταιρεία του Ίλον Μασκ πραγματοποιεί τη μεγαλύτερη δημόσια εγγραφή που έχει καταγραφεί ποτέ, μετατρέποντας μια επιχείρηση πυραύλων και δορυφόρων σε έναν από τους πολυτιμότερους εταιρικούς οργανισμούς της αμερικανικής οικονομίας.
Η SpaceX θα αντλήσει 75 δισ. δολάρια μέσω της διάθεσης 555,6 εκατ. μετοχών στην τιμή των 135 δολαρίων ανά μετοχή, σύμφωνα με τα στοιχεία που κατατέθηκαν στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ (SEC).
Η αποτίμηση των 1,77 τρισ. δολαρίων καθιστά τη SpaceX την έβδομη πολυτιμότερη εταιρεία των ΗΠΑ, ξεπερνώντας ακόμη και την Tesla, την αυτοκινητοβιομηχανία του ίδιου του Μασκ.
Η μετοχή θα ξεκινήσει τη διαπραγμάτευσή της στο Nasdaq με το σύμβολο SPCX σήμερα, Παρασκευή, δίνοντας για πρώτη φορά στο ευρύ επενδυτικό κοινό τη δυνατότητα να αποκτήσει συμμετοχή σε μια εταιρεία που έως τώρα ήταν προσβάσιμη μόνο σε ιδιώτες επενδυτές και θεσμικά κεφάλαια.
Η διαδικασία της δημόσιας εγγραφής διέφερε σημαντικά από τις συνήθεις πρακτικές της Wall Street. Αντί να καθορίσει εύρος τιμών και να μετρήσει τη ζήτηση, η SpaceX ανακοίνωσε εξαρχής σταθερή τιμή διάθεσης στα 135 δολάρια, υιοθετώντας ουσιαστικά μια λογική «δέξου την ή άφησέ την».
Το μεγάλο στοίχημα των επενδυτών
Παρά το τεράστιο μέγεθος της δημόσιας εγγραφής, η επένδυση στη SpaceX παραμένει σε μεγάλο βαθμό ένα στοίχημα πάνω στον ίδιο τον Ίλον Μασκ.
Η εταιρεία εξακολουθεί να καταγράφει σημαντικές ζημιές και υπολείπεται κατά πολύ σε έσοδα σε σχέση με τους υπόλοιπους τεχνολογικούς κολοσσούς που έχουν ξεπεράσει το όριο του ενός τρισεκατομμυρίου δολαρίων.
Κατά το πρώτο τρίμηνο του έτους, τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 15%, φτάνοντας τα 4,69 δισ. δολάρια από 4,07 δισ. δολάρια έναν χρόνο νωρίτερα. Σε ετήσια βάση, τα έσοδα του 2025 ενισχύθηκαν κατά 33%, αγγίζοντας τα 18,67 δισ. δολάρια. Ωστόσο, η εταιρεία εξακολουθεί να βρίσκεται στο «κόκκινο». Οι καθαρές ζημιές του τελευταίου τριμήνου διαμορφώθηκαν στα 4,28 δισ. δολάρια, μετά από ζημιές 4,94 δισ. δολαρίων το 2025.
Από την ίδρυσή της το 2002, η SpaceX έχει συσσωρεύσει συνολικό έλλειμμα περίπου 41,3 δισ. δολαρίων και στο ενημερωτικό δελτίο της προειδοποιεί, ότι δεν μπορεί να εγγυηθεί πως θα επιτύχει κερδοφορία στο μέλλον.
Starlink, AI και η επόμενη φάση ανάπτυξης
Παρότι η SpaceX παραμένει συνδεδεμένη στη συνείδηση των επενδυτών με τους πυραύλους και τα σχέδια για τον Άρη, το μεγαλύτερο μέρος των εσόδων της προέρχεται πλέον από το δορυφορικό δίκτυο διαδικτύου Starlink, τη μοναδική κερδοφόρα δραστηριότητα του ομίλου και τη βασική πηγή ταμειακών ροών.
Παράλληλα, η συγχώνευση με την xAI τον Φεβρουάριο έχει μεταβάλει σημαντικά το επενδυτικό αφήγημα γύρω από τη SpaceX.
Το πρώτο τρίμηνο του έτους οι κεφαλαιουχικές δαπάνες εκτινάχθηκαν στα 10,1 δισ. δολάρια, υπερδιπλάσιες σε σχέση με έναν χρόνο πριν. Από αυτά, περίπου 7,7 δισ. δολάρια κατευθύνθηκαν σε έργα που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη, ενώ τα υπόλοιπα αφορούσαν διαστημικές και τηλεπικοινωνιακές υποδομές.
Η στρατηγική αυτή αντικατοπτρίζει το νέο όραμα του Μασκ, ο οποίος επιδιώκει να μετατρέψει τη SpaceX σε έναν οργανισμό που θα συνδυάζει διαστημικές υποδομές, υπολογιστική ισχύ και προηγμένα μοντέλα Τεχνητής Νοημοσύνης.
Ο Μασκ πλησιάζει το τρισεκατομμύριο
Η δημόσια εγγραφή ενισχύει ακόμη περισσότερο τη θέση του Ίλον Μασκ ως πλουσιότερου ανθρώπου στον κόσμο.
Το ποσοστό που διατηρεί στη SpaceX αποτιμάται πλέον σε περίπου 866,5 δισ. δολάρια. Αν προστεθεί η αξία της συμμετοχής του στην Tesla, η οποία υπολογίζεται σε περίπου 320 δισ. δολάρια, χωρίς να συνυπολογίζονται δικαιώματα προαίρεσης και άλλες συμμετοχές, η συνολική περιουσία του πλησιάζει το ψυχολογικό όριο του ενός τρισεκατομμυρίου δολαρίων.
Παράλληλα, ο Μασκ εξακολουθεί να ελέγχει πάνω από το 82% των δικαιωμάτων ψήφου της εταιρείας, διατηρώντας ουσιαστικά απόλυτο έλεγχο στο διοικητικό συμβούλιο και στη στρατηγική κατεύθυνση της SpaceX.
Η Wall Street βλέπει περιθώρια ανόδου
Οι πρώτες αναλύσεις από επενδυτικούς οίκους εμφανίζονται αισιόδοξες. Η Oppenheimer ξεκίνησε την κάλυψη της μετοχής με σύσταση "outperform" και τιμή-στόχο τα 190 δολάρια, υποδηλώνοντας περιθώριο ανόδου περίπου 40% σε σχέση με την τιμή εισαγωγής.
Ο αναλυτής Τίμοθι Χόραν χαρακτήρισε τη SpaceX τη μοναδική πλήρως καθετοποιημένη εταιρεία Τεχνητής Νοημοσύνης που διαθέτει ταυτόχρονα κεφάλαια, δεδομένα, μεγάλα γλωσσικά μοντέλα, εξειδικευμένο εξοπλισμό, παραγωγική βάση και τεχνολογικό προσωπικό.
Η New Street Research τοποθέτησε την τιμή-στόχο στα 165 δολάρια και αποτίμησε τη δραστηριότητα της xAI στα 575 δισ. δολάρια, συγκρίνοντάς την με τις αποτιμήσεις που απολαμβάνουν σήμερα η OpenAI και η Anthropic.
Μόνο η αρχή ενός νέου κύματος IPO
Παρά το γεγονός ότι η δημόσια εγγραφή της SpaceX είναι περίπου τρεις φορές μεγαλύτερη από οποιαδήποτε άλλη στην ιστορία των ΗΠΑ, ίσως να μη διατηρήσει για πολύ το σχετικό ρεκόρ.
Τόσο η OpenAI, όσο και η Anthropic, οι οποίες αποτιμώνται ήδη κοντά στο 1 τρισ. δολάρια στις ιδιωτικές αγορές, έχουν καταθέσει εμπιστευτικά έγγραφα για μελλοντική εισαγωγή στο χρηματιστήριο.
Αν οι σχεδιασμοί αυτοί προχωρήσουν μέσα στη χρονιά, η Wall Street ενδέχεται να βρεθεί μπροστά σε ένα πρωτοφανές κύμα δημόσιων εγγραφών εταιρειών τεχνητής νοημοσύνης, με τη SpaceX να ανοίγει τον δρόμο σε μια νέα εποχή υπερ-αποτιμήσεων και γιγαντιαίων επενδυτικών στοιχημάτων.