H Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα επιβεβαίωσε τις προβλέψεις αναλυτών και ειδικών, διατηρώντας σταθερά τα επιτόκια για τέταρτη διαδοχική συνεδρίαση.
Ηταν μια αναμενόμενη απόφαση για την ΕΚΤ, η οποία καταδεικνύει εμπράκτως πως έχει ολοκληρώσει τον κύκλο μείωσης των επιτοκίων και με βάση τις εκτιμήσεις, αναμένεται να διατηρήσει το βασικό επιτόκιο καταθέσεων στο 2%, τουλάχιστον έως το τέλος 2026. Την απόφαση για «πάγωμα» των επιτοκίων ενισχύουν η σταθερή ανάπτυξη που σημειώνει η ευρωπαϊκή οικονομία και ο πληθωρισμός που κινείται πέριξ του στόχου του 2% (2,1% τον Νοέμβριο).
Το σενάριο για περαιτέρω χαλάρωση των επιτοκίων μέσα στο 2026, έχει εξασθενήσει σημαντικά και πολλοί αναλυτές το έχουν εγκαταλείψει πλήρως, βασιζόμενοι στα μηνύματα που στέλνουν οι αξιωματούχοι της ΕΚΤ. Η επόμενη κίνηση για τα επιτόκια, όπως εκτιμούν οι αναλυτές, θα είναι ανοδική και προσδιορίζεται χρονικά για το 2027.
Με βάση τη σημερινή απόφαση των μελών του Διοικητικού Συμβουλίου της ΕΚΤ, τα επιτόκια της διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων, των πράξεων κύριας αναχρηματοδότησης και της διευκόλυνσης οριακής χρηματοδότησης θα παραμείνουν αμετάβλητα σε 2%, 2,15% και 2,40% αντιστοίχως.
Αναθεώρηση προς τα πάνω για την ανάπτυξη αλλά και τον πληθωρισμό
Σύμφωνα με τις νέες προβολές των εμπειρογνωμόνων του Ευρωσυστήματος, ο γενικός πληθωρισμός θα διαμορφωθεί κατά μέσο όρο σε 2,1% το 2025, 1,9% το 2026, 1,8% το 2027 και 2,0% το 2028. Σε ό,τι αφορά τον πληθωρισμό χωρίς την ενέργεια και τα είδη διατροφής, οι εμπειρογνώμονες προβλέπουν μέσο ρυθμό 2,4% το 2025, 2,2% το 2026, 1,9% το 2027 και 2,0% το 2028. Ο πληθωρισμός έχει αναθεωρηθεί προς τα πάνω για το 2026, κυρίως επειδή οι εμπειρογνώμονες αναμένουν τώρα ότι ο πληθωρισμός των τιμών των υπηρεσιών θα μειωθεί με βραδύτερο ρυθμό.
Η οικονομική ανάπτυξη αναμένεται να είναι ισχυρότερη από ό,τι στις προβολές του Σεπτεμβρίου, ωθούμενη ιδίως από την εγχώρια ζήτηση. Ο ρυθμός ανάπτυξης αναθεωρήθηκε προς τα πάνω σε 1,4% το 2025, 1,2% το 2026 και 1,4% το 2027 και αναμένεται να παραμείνει σε 1,4% το 2028.
Το Διοικητικό Συμβούλιο, όπως αναφέρεται στη σχετική ανακοίνωση, είναι αποφασισμένο να διασφαλίσει ότι ο πληθωρισμός θα σταθεροποιηθεί στον στόχο του 2% μεσοπρόθεσμα. Θα ακολουθήσει μια προσέγγιση που βασίζεται στα εκάστοτε διαθέσιμα στοιχεία και θα λαμβάνει αποφάσεις από συνεδρίαση σε συνεδρίαση για τον καθορισμό της κατάλληλης κατεύθυνσης της νομισματικής πολιτικής.
Συγκεκριμένα, οι αποφάσεις του Διοικητικού Συμβουλίου για τα επιτόκια θα βασίζονται στην αξιολόγησή του για τις προοπτικές του πληθωρισμού και τους κινδύνους που τις περιβάλλουν, υπό το πρίσμα των εισερχόμενων οικονομικών και χρηματοπιστωτικών στοιχείων, καθώς και για τη δυναμική του υποκείμενου πληθωρισμού και την ένταση με την οποία μεταδίδεται η νομισματική πολιτική. Το Διοικητικό Συμβούλιο δεν δεσμεύεται εκ των προτέρων για συγκεκριμένη πορεία των επιτοκίων.
Βασικά επιτόκια της ΕΚΤ
Τα επιτόκια της διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων, των πράξεων κύριας αναχρηματοδότησης και της διευκόλυνσης οριακής χρηματοδότησης θα παραμείνουν αμετάβλητα σε 2,00%, 2,15% και 2,40% αντιστοίχως.
Πρόγραμμα αγοράς στοιχείων ενεργητικού (APP) και έκτακτο πρόγραμμα αγοράς στοιχείων ενεργητικού λόγω πανδημίας (PEPP)
Τα χαρτοφυλάκια APP και PEPP μειώνονται με μετρημένο και προβλέψιμο ρυθμό, καθώς το Ευρωσύστημα δεν επανεπενδύει πλέον τα ποσά κεφαλαίου από την εξόφληση τίτλων κατά τη λήξη τους.
