Καλύτερα των εκτιμήσεων ήταν τα αποτελέσματα της PepsiCo για το γ’ τρίμηνο του 2026, με τα έσοδα να ενισχύονται κατά 5,6% στα 25,27 δισ. δολάρια, ωστόσο η αδύναμη πορεία της βασικής αγοράς της στη Βόρεια Αμερική οδηγεί την εταιρεία σε υποβάθμιση της πρόβλεψης για τα ετήσια κέρδη.
Η PepsiCo ανακοίνωσε κέρδη ανά μετοχή 2,34 δολάρια, έναντι 2,29 δολαρίων που ανέμενε η Wall Street, ενώ τα έσοδα διαμορφώθηκαν στα 25,27 δισ. δολάρια, ξεπερνώντας την εκτίμηση για 24,96 δισ. δολάρια. Τα καθαρά κέρδη που αναλογούν στην εταιρεία ανήλθαν σε 3,05 δισ. δολάρια ή 2,23 δολάρια ανά μετοχή, έναντι 2,6 δισ. δολαρίων ή 1,90 δολαρίων ανά μετοχή ένα χρόνο νωρίτερα.
Εξαιρουμένων των ειδικών στοιχείων, τα κέρδη ανήλθαν στα 2,34 δολάρια ανά μετοχή. Οι καθαρές πωλήσεις αυξήθηκαν κατά 5,6%, στα 25,27 δισ. δολάρια, ενώ τα οργανικά έσοδα, τα οποία δεν περιλαμβάνουν τις επιπτώσεις από εξαγορές, εκποιήσεις και συναλλαγματικές διακυμάνσεις, ενισχύθηκαν κατά 3,1%.
Στο σκέλος των πωλήσεων, ο όγκος των ποτών αυξήθηκε κατά 3%, ενώ ο όγκος των τροφίμων ενισχύθηκε κατά 1%. Η PepsiCo διευκρινίζει ότι ο συγκεκριμένος δείκτης δεν επηρεάζεται από τις μεταβολές στις τιμές και τις συναλλαγματικές ισοτιμίες, ώστε να αποτυπώνει με μεγαλύτερη ακρίβεια την πραγματική ζήτηση.
Ωστόσο, η εικόνα είναι διαφορετική στη Βόρεια Αμερική, όπου η ανάκαμψη εξακολουθεί να αποδεικνύεται δύσκολη. Ο όγκος πωλήσεων στον τομέα των ποτών υποχώρησε κατά 2%, ενώ ο όγκος των τροφίμων παρέμεινε σταθερός. Η διοίκηση αναγνώρισε ότι η επίδοση της Βόρειας Αμερικής ήταν χαμηλότερη των προσδοκιών και αποτελεί σημαντικό πεδίο για βελτίωση.
Αντίθετα, οι διεθνείς δραστηριότητες αποτέλεσαν για ακόμη ένα τρίμηνο τον βασικό μοχλό ανάπτυξης. Οι διεθνείς αγορές αντιπροσωπεύουν πλέον το 41% των καθαρών εσόδων της PepsiCo για το 2026, σύμφωνα με τον διευθύνοντα σύμβουλο Ramon Laguarta. Η εταιρεία κατέγραψε αύξηση του όγκου πωλήσεων σε όλες τις διεθνείς επιχειρηματικές μονάδες της, με μοναδική εξαίρεση τον τομέα έτοιμων τροφίμων στην Ευρώπη, τη Μέση Ανατολή και την Αφρική, όπου ο όγκος μειώθηκε κατά 1%.
Παρά τα καλύτερα των αναμενόμενων αποτελέσματα, η PepsiCo χαμηλώνει πλέον τον πήχη για το σύνολο του έτους. Η εταιρεία αναμένει αύξηση των βασικών κερδών ανά μετοχή κατά 2,5% έως 3,5%, έναντι της προηγούμενης πρόβλεψης για 5% έως 7%. Παράλληλα, διατηρεί την πρόβλεψη για την αύξηση των καθαρών εσόδων στο ανώτατο όριο του προηγούμενου εύρους, δηλαδή περίπου 6%, έναντι προηγούμενης εκτίμησης για 4% έως 6%.
Η πίεση στη Βόρεια Αμερική έρχεται σε μια περίοδο κατά την οποία η PepsiCo επιχειρεί να επιταχύνει την ανάκαμψη της αγοράς της, μέσω επενδύσεων στην καινοτομία, τη διαφήμιση και το μάρκετινγκ. Στα σνακ, η εταιρεία στρέφεται σε προϊόντα με απλούστερα συστατικά, εναλλακτικά έλαια και πρόσθετα λειτουργικά οφέλη, όπως πρωτεΐνες και φυτικές ίνες. Στα ποτά, η στρατηγική επικεντρώνεται στην ενυδάτωση με λειτουργικά χαρακτηριστικά, τα αρωματισμένα αναψυκτικά, τα ενεργειακά ποτά και τις επιλογές χωρίς ζάχαρη.
Υπάρχουν πάντως ορισμένες ενδείξεις βελτίωσης. Ο τομέας έτοιμων τροφίμων στη Βόρεια Αμερική, που περιλαμβάνει μεταξύ άλλων τα Doritos και Quaker Oats, εμφάνισε βελτίωση στα οργανικά έσοδα σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο. Παράλληλα, ο τομέας ποτών, που περιλαμβάνει την Pepsi και το Gatorade, παρουσίασε ανοδική τάση στον οργανικό όγκο πωλήσεων, κυρίως χάρη στα ποτά λειτουργικής ενυδάτωσης και τις επιλογές χωρίς ζάχαρη.
Ωστόσο, το χαρτοφυλάκιο των ανθρακούχων αναψυκτικών εξακολουθεί να υστερεί σε σχέση με τη συνολική κατηγορία, στην οποία περιλαμβάνεται και η βασική ανταγωνίστρια Coca-Cola.
Η εξέλιξη αυτή εντείνει την πίεση στη διοίκηση, καθώς η PepsiCo βρίσκεται ήδη αντιμέτωπη με αυξημένο κόστος εισροών, ασθενέστερη καταναλωτική ζήτηση και αλλαγές στις διατροφικές συνήθειες. Παράλληλα, η εταιρεία βρίσκεται υπό πίεση από την Elliott Investment Management, η οποία έχει αποκτήσει συμμετοχή περίπου 4 δισ. δολαρίων, ζητώντας βελτίωση της ανάπτυξης και των περιθωρίων κέρδους.
Στο πρώτο εξάμηνο του 2026, το βασικό λειτουργικό περιθώριο της PepsiCo είχε ήδη υποχωρήσει στο 16,3% των εσόδων, κατά 15 μονάδες βάσης χαμηλότερα από ένα χρόνο νωρίτερα, ενώ η εταιρεία είχε θέσει στόχο αύξησης του βασικού λειτουργικού περιθωρίου κατά 1 ποσοστιαία μονάδα μέσα σε τρία χρόνια.
Η πίεση συνδέεται παράλληλα με την αυξανόμενη χρήση φαρμάκων GLP-1 για την απώλεια βάρους, καθώς η μεταβολή στις διατροφικές συνήθειες δημιουργεί πρόσθετες προκλήσεις για μια εταιρεία που στηρίζεται σε μεγάλο βαθμό στα αλμυρά σνακ και τα ζαχαρούχα ποτά.
Με ένα τρίμηνο να απομένει για την ολοκλήρωση της χρήσης, το βασικό στοίχημα για την PepsiCo είναι πλέον να μετατρέψει τα πρώτα σημάδια βελτίωσης στη Βόρεια Αμερική σε ουσιαστική ανάκαμψη, ενώ ταυτόχρονα οι διεθνείς αγορές καλούνται να συνεχίσουν να αντισταθμίζουν τις πιέσεις στην αμερικανική αγορά.