Την επενδυτική λογική πίσω από την απόκτηση του 25% της Kymora ανέπτυξε η διοίκηση της Ideal Holdings κατά την διάρκεια ενημέρωσης αναλυτών.
Η διοίκηση εξήγησε ότι προέκρινε να επενδύσει στις υφιστάμενες εταιρείες που ανήκουν στην OHA -Kymora (το 100% της Byte Group, το 100% της Μπάρμπα Στάθης και το 70% της Αττικα Πολυκαταστήματα) αντί να πραγματοποιήσει νέα εξαγορά. Η βασική λογική, πίσω από αυτή την απόφαση ήταν ότι η IDEAL γνωρίζει ήδη σε βάθος τις τρεις εταιρείες, τις διοικήσεις και τα business plans τους και θεωρεί ότι προσφέρουν καλύτερη σχέση απόδοσης/κινδύνου.
Παράλληλα, ενημέρωσε ότι από τον Φεβρουάριο 2025 έως τον Μάιο 2026 εξέτασε περίπου 10 δυνητικές επενδύσεις: 5 στον κλάδο τροφίμων, 3 στην τεχνολογία και 2 στη βιομηχανία. Οι απαιτούμενες αποτιμήσεις δεν επέτρεπαν την επίτευξη των στόχων απόδοσης της IDEAL υπενθυμίζοντας ότι τα δύο βασικά επενδυτικά κριτήρια παραμένουν IRR τουλάχιστον 15% ή 2x money on invested capital.
Η συναλλαγή έγινε με τα ίδια valuation multiples στα οποία είχε αρχικά επενδύσει η OHA, κάτι που η διοίκηση χαρακτήρισε «fair deal».
Ο Πρόεδρος της IDEAL Holdings, Λάμπρος Παπακωνσταντίνου, τόνισε ότι η συναλλαγή συνεπάγεται αποτίμηση περίπου €3,3/μετοχή για την Αττικά και περίπου €6,7/μετοχή για την IDEAL Holdings.
Δομή συμμετοχών και στρατηγική ευελιξία μετά τη συναλλαγή
Μετά την ολοκλήρωση, η IDEAL θα έχει ξανά 100% της Byte Group και της Μπάρμπα Στάθης και 70% της Αττικά, αποκτώντας μεγαλύτερη ευελιξία τόσο στη στρατηγική όσο και σε πιθανές μελλοντικές εξόδους.
Η Kymora δεν αναμένεται να διατηρηθεί ως ξεχωριστό όχημα μετά την ολοκλήρωση της συναλλαγής. Η πρόθεση της διοίκησης είναι να απορροφηθεί ή να λυθεί, με τις συμμετοχές να μεταφέρονται απευθείας κάτω από την IDEAL Holdings.
Η OHA εξακολουθεί να αποτελεί δυνητικό στρατηγικό συνεπενδυτή για μελλοντικές επενδύσεις, με την αρχική συμφωνία να προβλέπει τη δυνατότητα διάθεσης σημαντικών πρόσθετων κεφαλαίων.
Αναφορικά με τη συναλλαγή OHA / Kymora
Όροι και χρηματοδότηση της συναλλαγής
- Η IDEAL αποκτά το 25% της Kymora που κατέχει η OHA έναντι €118,75 εκατ., στη βάση συνολικής αποτίμησης €475 εκατ.
- Από το τίμημα, €112,75 εκατ. θα καταβληθούν σε μετρητά και €6 εκατ. μέσω 1 εκατ. ίδιων μετοχών IDEAL σε τιμή €6/μετοχή.
- Η OHA θα κατέχει έτσι περίπου 2% της IDEAL και, όπως τόνισε ο Λάμπρος Παπακωνσταντίνου, η διοίκηση βλέπει θετικά τη διατήρησή της ως μετόχου και μελλοντικού συνεπενδυτή.
- Η χρηματοδότηση της συναλλαγής καλύπτεται ήδη από τα διαθέσιμα της IDEAL/Kymora. Εξετάζεται επιπλέον ενδεχόμενος δανεισμός έως περίπου €50 εκατ. αποκλειστικά για σκοπούς βελτιστοποίησης της κεφαλαιακής διάρθρωσης και όχι λόγω χρηματοδοτικής ανάγκης της συναλλαγής.
Guidance για το σύνολο του έτους
Επίσης, κατά τη χθεσινή ενημέρωση των αναλυτών, η διοίκηση της Ideal Holdings έδωσε για πρώτη φορά συγκεκριμένο guidance για το σύνολο του έτους:
- Statutory Revenue: περίπου +20%
- Like-for-Like Revenue: +8% έως +10%
- Comparable EBITDA: +8% έως +10%
- Comparable EBT: +12% έως +14%
- Comparable Net Profit: +17% έως +20%