Ισχυρή πρώτη πλήρη τριμηνιαία επίδοση ως εισηγμένη εταιρεία κατέγραψε η Capital Tankers Corp., συμφερόντων του Βαγγέλη Μαρινάκη, καθώς η εκρηκτική άνοδος των ναύλων στα δεξαμενόπλοια ενίσχυσε σημαντικά τα οικονομικά μεγέθη της εταιρείας στο δεύτερο τρίμηνο του 2026.
Η εισηγμένη στο Euronext Growth Oslo εταιρεία ανακοίνωσε καθαρά κέρδη 92,9 εκατ. δολαρίων για το β' τρίμηνο, με τα κέρδη ανά μετοχή να διαμορφώνονται στα 0,70 δολάρια. Τα συνολικά έσοδα ανήλθαν σε 148,6 εκατ. δολάρια, ενώ τα έσοδα σε όρους ισοδύναμης χρονοναύλωσης (TCE) έφτασαν τα 114 εκατ. δολάρια. Το προσαρμοσμένο EBITDA διαμορφώθηκε στα 104,2 εκατ. δολάρια.
Η επίδοση αυτή αποτυπώνει την εξαιρετικά ισχυρή συγκυρία που επικράτησε στην αγορά των crude tankers, καθώς οι γεωπολιτικές εξελίξεις και ειδικότερα η αναστάτωση στη ναυσιπλοΐα μέσω των Στενών του Ορμούζ προκάλεσαν σημαντική αύξηση των αποστάσεων που καλούνται να διανύσουν τα πλοία και, κατά συνέπεια, των ton-miles.
Ρεκόρ στους ναύλους
Η μέση ημερήσια απόδοση του στόλου της Capital Tankers διαμορφώθηκε στα 116.260 δολάρια ανά ημέρα, κατατάσσοντας το δεύτερο τρίμηνο μεταξύ των ισχυρότερων περιόδων που έχει καταγράψει ο κλάδος.
Ιδιαίτερα υψηλές ήταν οι επιδόσεις των Suezmax, τα οποία στην αγορά spot απέφεραν κατά μέσο όρο 166.754 δολάρια την ημέρα. Τα Aframax/LR2 κινήθηκαν στα 104.229 δολάρια ημερησίως, ενώ το VLCC της εταιρείας, το οποίο απασχολήθηκε με χρονοναύλωση, απέφερε 97.076 δολάρια την ημέρα.
Την ίδια στιγμή, τα λειτουργικά έξοδα των πλοίων παρέμειναν σε σχετικά χαμηλά επίπεδα, στα 8.246 δολάρια ανά ημέρα, γεγονός που ενίσχυσε περαιτέρω τα περιθώρια κερδοφορίας. Η νεαρή ηλικία του στόλου αποτελεί σημαντικό πλεονέκτημα για την εταιρεία, καθώς περιορίζει το λειτουργικό κόστος και ενισχύει την αποδοτικότητα.
Μέρισμα 3 νορβηγικών κορωνών
Η ισχυρή κερδοφορία μεταφράζεται άμεσα και σε υψηλότερες επιστροφές προς τους μετόχους.
Το διοικητικό συμβούλιο της Capital Tankers αποφάσισε τη διανομή μερίσματος 3 νορβηγικών κορωνών (NOK) ανά μετοχή για το β' τρίμηνο. Η μετοχή θα διαπραγματεύεται χωρίς το δικαίωμα στο μέρισμα στις 10 Σεπτεμβρίου, ενώ η ημερομηνία προσδιορισμού των δικαιούχων έχει οριστεί για τις 11 Σεπτεμβρίου και η πληρωμή αναμένεται περίπου στις 18 Σεπτεμβρίου.
Η αύξηση είναι ιδιαίτερα σημαντική σε σχέση με το πρώτο μέρισμα της εταιρείας, το οποίο είχε ανέλθει σε μόλις 0,50 NOK ανά μετοχή για το α' τρίμηνο. Η διαφορά αποτυπώνει την επιτάχυνση της κερδοφορίας μετά την πλήρη ενεργοποίηση μεγαλύτερου μέρους του στόλου.
Ισχυρή κεφαλαιακή βάση
Παρά την ταχεία ανάπτυξη του στόλου, η Capital Tankers διατηρεί ισχυρή κεφαλαιακή θέση.
Στις 30 Ιουνίου 2026, τα ίδια κεφάλαια ανέρχονταν σε 2,06 δισ. δολάρια, αυξημένα κατά 451,5 εκατ. δολάρια μέσα σε ένα τρίμηνο.
Η μεταβολή προήλθε από τα κέρδη των 92,9 εκατ. δολαρίων, εισφορές μετόχων σε είδος ύψους 336,9 εκατ. δολαρίων, αλλά και από τη μερική άσκηση του δικαιώματος υπερκάλυψης, η οποία απέφερε επιπλέον 37,5 εκατ. δολάρια.
Τα ταμειακά διαθέσιμα ανέρχονταν σε 356,7 εκατ. δολάρια, συμπεριλαμβανομένων 6,5 εκατ. δολαρίων δεσμευμένων διαθεσίμων, ενώ ο συνολικός δανεισμός διαμορφώθηκε στα 523,9 εκατ. δολάρια.
Ακόμη πιο σημαντικό είναι ότι ο καθαρός δανεισμός παρέμεινε σε σχετικά χαμηλά επίπεδα, στα 167,2 εκατ. δολάρια. Το μέσο σταθμισμένο κόστος δανεισμού, με πλήρως κυμαινόμενο επιτόκιο, ήταν μόλις 3,2%. Κατά τη διάρκεια του τριμήνου η εταιρεία άντλησε νέα δάνεια ύψους 308,6 εκατ. δολαρίων, ενώ επιπλέον 117,5 εκατ. δολάρια αντλήθηκαν μετά τη λήξη του τριμήνου.
Επτά νέες παραλαβές
Η ανάπτυξη της Capital Tankers συνεχίζεται με γρήγορους ρυθμούς.
Κατά τη διάρκεια του β' τριμήνου η εταιρεία παρέλαβε επτά πλοία, τρία Suezmax και τέσσερα Aframax/LR2, συνολικής χωρητικότητας 918.678 dwt. Μετά το τέλος του τριμήνου προστέθηκαν ακόμη δύο πλοία, το LR2 «Athinagoras» και το Suezmax «Aristodimos».
Ο ενεργός στόλος ανέρχεται πλέον σε 15 πλοία, συνολικής χωρητικότητας 2,15 εκατ. dwt, με μέση σταθμισμένη ηλικία μόλις 2,2 έτη. Περιλαμβάνει ένα VLCC, έξι Suezmax, τέσσερα Aframax και τέσσερα LR2.
Συνολικά, η εταιρεία ελέγχει 33 δεξαμενόπλοια: 15 βρίσκονται ήδη σε λειτουργία και 18 είναι υπό ναυπήγηση, με παραδόσεις που εκτείνονται έως το 2028.
Παράλληλα, διαθέτει options για ακόμη 13 δεξαμενόπλοια, εκ των οποίων 11 VLCC και δύο Suezmax. Σύμφωνα με τις αποτιμήσεις της 18ης Αυγούστου, η αγοραία αξία αυτών των προαιρετικών πλοίων υπερβαίνει το κόστος απόκτησής τους κατά περίπου 253,7 εκατ. δολάρια.
Η εταιρεία έχει επίσης προχωρήσει στην εξαγορά τριών ναυπηγικών συμβολαίων για VLCC στη Hengli Shipbuilding, με παραδόσεις εντός του 2027. Το εναπομείναν επενδυτικό πρόγραμμα για τα πλοία υπό ναυπήγηση ανέρχεται σε περίπου 1,81 δισ. δολάρια έως το β' τρίμηνο του 2028.
Ο ρόλος του Ορμούζ
Καθοριστικός παράγοντας για την εκτίναξη των ναύλων ήταν η γεωπολιτική αναταραχή στη Μέση Ανατολή.
Σύμφωνα με τη διοίκηση, η κλιμάκωση της σύγκρουσης ΗΠΑ–Ιράν από τις 28 Φεβρουαρίου και οι επιθέσεις σε πλοία στα Στενά του Ορμούζ προκάλεσαν σοβαρές αναταράξεις στις θαλάσσιες μεταφορές πετρελαίου. Η ουσιαστική διατάραξη της λειτουργίας του περάσματος οδήγησε σε ανακατεύθυνση των ροών και ανάγκασε ασιατικά διυλιστήρια να αναζητήσουν φορτία από τον Ατλαντικό.
Το αποτέλεσμα ήταν η απότομη αύξηση των ton-miles, δηλαδή της συνολικής απόστασης που απαιτείται για τη μεταφορά των φορτίων. Όσο μεγαλώνει η απόσταση, τόσο περισσότερα πλοία απαιτούνται για τη μεταφορά της ίδιας ποσότητας πετρελαίου, περιορίζοντας ουσιαστικά τη διαθέσιμη χωρητικότητα του παγκόσμιου στόλου.
Οι ναύλοι από τη Μέση Ανατολή έφτασαν κατά μέσο όρο περίπου τα 146.000 δολάρια την ημέρα για τα Suezmax και τα 108.000 δολάρια την ημέρα για τα Aframax/LR2.
Η προσωρινή αποκλιμάκωση που επιχειρήθηκε με το μνημόνιο κατανόησης ΗΠΑ–Ιράν της 17ης Ιουνίου δεν είχε μεγάλη διάρκεια, καθώς οι επιθέσεις επανήλθαν στις αρχές Ιουλίου.
Η διοίκηση εκτιμά ότι η αναδιάταξη της χωρητικότητας προς τον Ατλαντικό μπορεί να διατηρήσει υψηλή τη μεταβλητότητα στην αγορά, με ιδιαίτερα θετικές προοπτικές για τα Aframax/LR2 και σε δεύτερο επίπεδο για τα Suezmax.
Θετικές προοπτικές και για το 2027
Η Capital Tankers βλέπει παράλληλα σημαντικά περιθώρια για τη διατήρηση ενός ισχυρού περιβάλλοντος στην αγορά των crude tankers.
Η εταιρεία επικαλείται εκτίμηση του Διεθνούς Οργανισμού Ενέργειας (IEA) για αύξηση της παγκόσμιας ζήτησης πετρελαίου κατά 2,4 εκατ. βαρέλια ημερησίως το 2027, υπό την προϋπόθεση ότι θα υπάρξει αποκλιμάκωση της γεωπολιτικής έντασης.
Παράλληλα, τα αποθέματα πετρελαίου στις χώρες του ΟΟΣΑ βρίσκονται σε χαμηλά επίπεδα για περισσότερες από δύο δεκαετίες, γεγονός που θα μπορούσε να οδηγήσει σε νέο κύκλο αναπλήρωσης αποθεμάτων και να στηρίξει τη ζήτηση για θαλάσσιες μεταφορές.
Στην πλευρά της προσφοράς, το βιβλίο παραγγελιών έχει αυξηθεί στο 27,6% του παγκόσμιου στόλου. Ωστόσο, η Capital Tankers εκτιμά ότι μεγάλο μέρος των νέων παραγγελιών αφορά αντικατάσταση παλαιότερων πλοίων και όχι καθαρή αύξηση της διαθέσιμης χωρητικότητας.
Ο παγκόσμιος στόλος δεξαμενόπλοιων έχει μέση ηλικία περίπου 14 έτη, ενώ πάνω από το ένα πέμπτο της χωρητικότητας αποτελείται από πλοία ηλικίας άνω των 20 ετών. Την ίδια στιγμή, ο λεγόμενος «σκοτεινός στόλος» αντιπροσωπεύει περίπου 15%-20% της παγκόσμιας χωρητικότητας, με περίπου 200 VLCC, και αναμένεται να αντιμετωπίσει μεγαλύτερους περιορισμούς καθώς εντείνονται οι κυρώσεις και οι έλεγχοι.
Ισχυρό ξεκίνημα στο γ' τρίμηνο
Η εικόνα παραμένει ιδιαίτερα θετική και στο τρίτο τρίμηνο.
Η Capital Tankers έχει ήδη καλύψει περίπου 78% των διαθέσιμων spot ημερών, με μέση ημερήσια απόδοση 115.268 δολάρια.
Σε επίπεδο συνολικού στόλου, η κάλυψη φτάνει το 79% των 1.304 αναμενόμενων ημερών, με μέσο TCE 113.681 δολάρια ανά ημέρα. Για τα Suezmax η αντίστοιχη επίδοση διαμορφώνεται στα 130.239 δολάρια ανά ημέρα, ενώ για τα Aframax/LR2 στα 105.765 δολάρια ανά ημέρα.
Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει και η αύξηση των διαθέσιμων ημερών του στόλου. Μέχρι το β' τρίμηνο του 2028 αναμένεται να φτάσουν τις 2.925 ημέρες, από 1.304 σήμερα, γεγονός που αυξάνει σημαντικά τη λειτουργική μόχλευση της εταιρείας εφόσον οι ναύλοι παραμείνουν σε υψηλά επίπεδα.
Η Capital Tankers βρίσκεται έτσι σε ένα κρίσιμο σημείο ανάπτυξης: διαθέτει έναν από τους νεότερους στόλους της αγοράς, σημαντικό πρόγραμμα νέων παραδόσεων, χαμηλό καθαρό δανεισμό σε σχέση με το μέγεθος του στόλου και ήδη ισχυρή παραγωγή ταμειακών ροών. Η εκρηκτική κερδοφορία του β' τριμήνου και η αύξηση του μερίσματος στα 3 NOK ανά μετοχή αποτελούν μέχρι στιγμής την πιο καθαρή ένδειξη της δυναμικής που έχει αποκτήσει η εταιρεία μετά την είσοδό της στο χρηματιστήριο.
Η διοίκηση παρουσιάζει σήμερα, 1η Σεπτεμβρίου, τα αποτελέσματα σε τηλεδιάσκεψη με αναλυτές και επενδυτές, όπου το ενδιαφέρον αναμένεται να στραφεί στην πορεία των ναύλων, στις νέες παραδόσεις και στο κατά πόσο το ευνοϊκό περιβάλλον για τα δεξαμενόπλοια μπορεί να διατηρηθεί και τους επόμενους μήνες.