Πλήγμα στα έσοδα και στην κερδοφορία του ομίλου Allwyn εκτιμάται ότι θα επιφέρει η απαγόρευση του διαδικτυακού στοιχήματος και των online καζίνο στη Βραζιλία, η οποία ενεργοποιήθηκε στις 25 Σεπτεμβρίου μέσω προσωρινού μέτρου.
Η Allwyn συμμετέχει με ποσοστό 36,75% στην Kaizen Gaming (διαχειρίστρια του εμπορικού σήματος Betano), που έχει σημαντική παρουσία στην αγορά στοιχηματισμού της Βραζιλίας και αντλεί από αυτή περίπου 46% των εσόδων της. Η εισηγμένη εταιρεία υποστηρίζει ότι η πίεση στα μεγέθη της θα είναι περιορισμένη.
Διαφορετική άποψη εκφράζουν οι αναλυτές της Eurobank Equities, εκτιμώντας ότι το μέτρο ουσιαστικά θέτει εκτός λειτουργίας ολόκληρη τη ρυθμιζόμενη αγορά διαδικτυακών τυχερών παιχνιδιών στη χώρα, και όχι μόνο το αθλητικό στοίχημα.
Ο πρόεδρος Λούλα υπέγραψε διάταγμα με το οποίο τίθεται επβάλλεται προσωρινή απαγόρευση του διαδικτυακού στοιχηματισμού για 120 ημέρες, με δυνατότητα παράτασης από το Κογκρέσο. Αυτό σημαίνει ότι το μέτρο μπορεί να παραμείνει ενεργό έως τις αρχές Μαρτίου του 2027. Ωστόσο, προβλέπεται η αυτόματη παύση του σε περίπτωση που απορριφθεί από κάποιο από τα δύο σώματα του Κογκρέσου ή αν δεν επικυρωθεί από κοινού εντός της προθεσμίας.
Απέναντι σε αυτές τις εξελίξεις, η Betano προετοιμάζει νομικές ενέργειες για την υπεράσπιση της άδειας λειτουργίας της, η οποία της χορηγήθηκε επίσημα την 1η Ιανουαρίου 2025 με πενταετή διάρκεια από τη σημερινή κυβέρνηση, παράλληλα με την αξιολόγηση μέτρων περιορισμού του κόστους.
Η γεωγραφική διασπορά και οι ευρύτερες προοπτικές
Παρά το γεγονός ότι η βραζιλιάνικη αγορά αποτελεί τη μεγαλύτερη μεμονωμένη αγορά για την εταιρεία, η Allwyn επισημαίνει ότι οι δραστηριότητες σε άλλες χώρες παράγουν το μεγαλύτερο μέρος των εσόδων, εμφανίζοντας μάλιστα ταχύτερους ρυθμούς ανάπτυξης.
Στο πλαίσιο αυτό, η Betano διατηρεί τον σχεδιασμό της για διεύρυνση της παρουσίας της σε τέσσερις νέες χώρες στις αρχές του 2027.
Οι οικονομικές επιπτώσεις και η εκτίμηση της Allwyn
Για την Allwyn, η συμμετοχή στην Kaizen Gaming αποτυπώνεται λογιστικά με τη μέθοδο της καθαρής θέσης, κάτι που σημαίνει ότι τυχόν επιπτώσεις στα αποτελέσματα του 2026 θα αποτυπωθούν κυρίως στο μερίδιο κερδών από εταιρείες που ενοποιούνται αντίστοιχα.
Σύμφωνα με την προκαταρκτική ανάλυση του ομίλου, εάν το καθεστώς απαγόρευσης διατηρηθεί έως το τέλος του έτους, η επίδραση στο περιθώριο προσαρμοσμένου EBITDA θα είναι περιορισμένη. Ωστόσο, η αρχική πρόβλεψη για περιθώριο περίπου 37% παύει να ισχύει υπό αυτό το σενάριο. Η τελική αποτίμηση θα εξαρτηθεί από την ταχύτητα προσαρμογής του κόστους, τη διάρκεια ισχύος του μέτρου και τις στρατηγικές ενίσχυσης των εσόδων.