Ο πληθωρισμός στην Κίνα ανέκαμψε τον Αύγουστο, με τις τιμές παραγωγού να αυξάνονται περισσότερο από τις προβλέψεις, καθώς το υψηλότερο κόστος των εμπορευμάτων και η ισχυρή ζήτηση για τεχνολογικά προϊόντα αντιστάθμισαν εν μέρει την επίμονη αδυναμία της εγχώριας κατανάλωσης.
Ο δείκτης τιμών παραγωγού αυξήθηκε κατά 3,8% σε ετήσια βάση, έναντι πρόβλεψης για άνοδο 3,6% και 3,5% τον Ιούλιο. Η επιτάχυνση, ωστόσο, δεν θεωρείται ένδειξη ουσιαστικής ενίσχυσης της ζήτησης των νοικοκυριών, καθώς αντανακλά σε σημαντικό βαθμό τη σύγκριση με χαμηλή περσινή βάση και την άνοδο των τιμών των εμπορευμάτων διεθνώς, μεταξύ άλλων και του πετρελαίου.
Ο δείκτης τιμών καταναλωτή αυξήθηκε κατά 0,8% τον Αύγουστο, έναντι 0,5% τον Ιούλιο, επιβεβαιώνοντας τις προβλέψεις των οικονομολόγων. Ο δομικός πληθωρισμός, που εξαιρεί τις ευμετάβλητες τιμές τροφίμων και ενέργειας, διαμορφώθηκε στο 1%, από 0,9% τον προηγούμενο μήνα.
Τα chips ανεβάζουν τις τιμές
Η άνοδος των τιμών παραγωγού ήταν ιδιαίτερα έντονη στους ενεργειακούς κλάδους, ενώ οι τιμές των καταναλωτικών αγαθών συνέχισαν να υποχωρούν, ένδειξη ασθενούς ζήτησης και επίμονης πλεονάζουσας παραγωγικής δυναμικότητας. Αντίθετα, οι τιμές των ηλεκτρονικών κατέγραψαν νέο υψηλό, καθώς οι παγκόσμιες ελλείψεις σε chips μνήμης ενισχύουν το κόστος.
Η ανάκαμψη του πληθωρισμού αποδίδεται επίσης σε εποχικές αυξήσεις στις τιμές των τροφίμων και στην αυξημένη ζήτηση για προϊόντα υψηλής τεχνολογίας. Στον τομέα των υπηρεσιών, πάντως, η εικόνα ήταν πιο αδύναμη, καθώς η τουριστική κίνηση το καλοκαίρι δεν ενίσχυσε τις τιμές όσο τα προηγούμενα χρόνια.
Η εικόνα αυτή ενισχύει τις ανησυχίες για την πορεία της κινεζικής οικονομίας. Η ανάπτυξη έχασε δυναμική μετά το ισχυρό ξεκίνημα του έτους, ενώ τα στοιχεία του Ιουλίου έδειξαν επιβράδυνση τόσο των λιανικών πωλήσεων όσο και των επενδύσεων στις αστικές περιοχές.
Αδύναμη κατανάλωση, υψηλή ανεργία
Η Danske Bank μείωσε αυτή την εβδομάδα την πρόβλεψή της για την ανάπτυξη της Κίνας το 2026 στο 4,6%, από 4,8%, επικαλούμενη τα απογοητευτικά στοιχεία για την κατανάλωση. Παράλληλα, υποβάθμισε την πρόβλεψή της για τον πληθωρισμό καταναλωτή στο 0,8% για το σύνολο του έτους.
Η αδύναμη αγορά κατοικίας, η αυξημένη αποταμίευση, η χαμηλή απασχόληση και η υποτονική κατανάλωση δημιουργούν έναν φαύλο κύκλο, που κρατά την εγχώρια οικονομία σε ύφεση. Παράλληλα, το ποσοστό ανεργίας των νέων στις αστικές περιοχές αυξήθηκε στο 17,9% τον Ιούλιο, το υψηλότερο επίπεδο από τον Αύγουστο του 2025.
Οι αυξήσεις στις τιμές ενέργειας και εμπορευμάτων μπορεί να αποδειχθούν προσωρινές. Εφόσον ομαλοποιηθούν οι ροές ενέργειας στην περιοχή του Κόλπου, ο πληθωρισμός καταναλωτή και παραγωγού αναμένεται να υποχωρήσει, ενώ οι τιμές παραγωγού ενδέχεται να επιστρέψουν σε αποπληθωριστικό έδαφος το 2027.
