Η αύξηση των βιομηχανικών κερδών στην Κίνα επιβραδύνθηκε τον Ιούλιο στον χαμηλότερο ρυθμό του έτους, καθώς η ασθενής ζήτηση και η γενικότερη απώλεια δυναμικής της οικονομίας επιβαρύνουν τη μεταποίηση. Τα κέρδη των βιομηχανικών επιχειρήσεων αυξήθηκαν 11,2% σε ετήσια βάση, έναντι 18,7% στο πρώτο εξάμηνο.
Στο επτάμηνο Ιανουαρίου-Ιουλίου, τα βιομηχανικά κέρδη αυξήθηκαν 17,6% σε σχέση με ένα χρόνο νωρίτερα, σύμφωνα με τα στοιχεία που ανακοίνωσε την Πέμπτη η Εθνική Στατιστική Υπηρεσία της Κίνας. Παρά την επιβράδυνση, η εικόνα παραμένει πολύ καλύτερη από τα προηγούμενα χρόνια, καθώς η βιομηχανική κερδοφορία έχει περάσει από πολυετείς μειώσεις και οριακή αύξηση πέρυσι σε διψήφια άνοδο το 2026.
Καθοριστικό ρόλο στην ανάκαμψη έχει διαδραματίσει η παγκόσμια έκρηξη της τεχνητής νοημοσύνης, η οποία ενίσχυσε τη ζήτηση για εξοπλισμό πληροφορικής και ηλεκτρονικά προϊόντα. Τα κέρδη της βιομηχανίας ολοκληρωμένων κυκλωμάτων, με αιχμή τους κατασκευαστές τσιπ υπολογιστών και αποθήκευσης δεδομένων, αυξήθηκαν 18,5% στο επτάμηνο και αντιστοιχούσαν σε περισσότερο από το 80% της συνολικής αύξησης των κερδών στον κλάδο των ηλεκτρονικών. Ισχυρή ήταν επίσης η άνοδος στα οπτικά καλώδια, όπου τα κέρδη αυξήθηκαν περισσότερο από πενταπλάσια.
Άνιση ανάκαμψη στη βιομηχανία
Τα κέρδη των παραγωγών πρώτων υλών αυξήθηκαν κατά 55,2% στο επτάμηνο, ενώ ο κλάδος διύλισης πετρελαίου πέρασε σε κερδοφορία, καθώς οι διαταραχές στις προμήθειες από τη Μέση Ανατολή ενίσχυσαν τις τιμές ενέργειας και χημικών προϊόντων. Η ανάκαμψη, ωστόσο, δεν είναι ομοιόμορφη. Η υποχώρηση των επενδύσεων σε ακίνητα και υποδομές πλήττει κλάδους όπως ο χάλυβας και το τσιμέντο, ενώ τα καταναλωτικά προϊόντα αντιμετωπίζουν ασθενέστερη ζήτηση, έντονο ανταγωνισμό και πιέσεις στις τιμές.
Χαρακτηριστική είναι η επιδείνωση στον κλάδο επίπλων, όπου η πτώση των κερδών έφτασε το 58,2% στο επτάμηνο, μετά από κάμψη 52,7% έως τον Ιούνιο. Την ίδια στιγμή, η πρόσφατη βελτίωση των τιμών παραγωγού δείχνει να εξαντλεί τη δυναμική της. Μετά την ανάκαμψη από την πολυετή πτώση που είχε ξεκινήσει τον Οκτώβριο του 2022, οι τιμές παραγωγού αυξήθηκαν τον Ιούνιο με τον ταχύτερο ρυθμό σχεδόν τεσσάρων ετών, όμως τον Ιούλιο ο ρυθμός υποχώρησε στο 3,5%, χαμηλό τριών μηνών.
Η εξέλιξη αυτή υπογραμμίζει ένα βασικό πρόβλημα της κινεζικής οικονομίας: μέρος της βελτίωσης των τιμών στη βιομηχανία συνδέεται με την άνοδο του διεθνούς ενεργειακού κόστους και όχι με ισχυρότερη εγχώρια ζήτηση. Η οικονομική ανάπτυξη επιβραδύνθηκε ήδη στο δεύτερο τρίμηνο στον χαμηλότερο ρυθμό των τελευταίων άνω των τριών ετών, ενώ τον Ιούλιο οι εξαγωγές σε πραγματικούς όρους αυξήθηκαν 5,5%, από 11,6% τον Ιούνιο. Παράλληλα, εξασθένησαν περαιτέρω οι λιανικές πωλήσεις, η διακίνηση εμπορευμάτων στα λιμάνια και η παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας.
Νέα μέτρα στήριξης στο προσκήνιο
Η απώλεια δυναμικής αναμένεται να ενισχύσει την πίεση προς το Πεκίνο για πιο στοχευμένα μέτρα στήριξης της εταιρικής κερδοφορίας. Η διαδικασία ενοποίησης σε κλάδους με υπερπροσφορά και πόλεμο τιμών επιταχύνεται, ενώ οι ήδη διαθέσιμοι δημοσιονομικοί πόροι αναμένεται να αξιοποιηθούν ταχύτερα τους επόμενους μήνες.
Η περαιτέρω χαλάρωση της πολιτικής παραμένει πιθανή εφόσον η ανάπτυξη συνεχίσει να επιβραδύνεται. Ωστόσο, οι προοπτικές για ισχυρή κυκλική ανάκαμψη παραμένουν περιορισμένες, καθώς η παρατεταμένη κρίση στην αγορά ακινήτων, η χαμηλή εμπιστοσύνη των νοικοκυριών και οι υποτονικές ιδιωτικές επενδύσεις εξακολουθούν να περιορίζουν την εσωτερική ζήτηση.
Έτσι, η βιομηχανία εμφανίζει μεν σαφή βελτίωση στην κερδοφορία, αλλά η εξάρτηση από τους τομείς της τεχνητής νοημοσύνης, των ηλεκτρονικών και των πρώτων υλών αναδεικνύει τις ανισορροπίες μιας ανάκαμψης που δεν έχει ακόμη διαχυθεί στο σύνολο της κινεζικής οικονομίας.
