Στο επίκεντρο έντονων αναταράξεων βρέθηκαν εκ νέου τα γαλλικά περιουσιακά στοιχεία, καθώς οι εικόνες λεηλασιών και εμπρησμών του Σαββατοκύριακου ενέτειναν τους φόβους των επενδυτών. Η κοινωνική αναταραχή, σε συνδυασμό με τη δημοσιονομική στενότητα και το πολιτικό τέλμα, ασκεί σοβαρές πιέσεις στο χρηματιστήριο του Παρισιού, το ευρώ και τα κρατικά ομόλογα της Γαλλίας.
Στις 146 μονάδες το spread – Ιστορικό υψηλό έναντι της Ιταλίας
Οι κλυδωνισμοί αποτυπώθηκαν άμεσα στην αγορά χρέους, όπου η διαφορά απόδοσης (spread) μεταξύ του γαλλικού και του γερμανικού 10ετούς τίτλου διευρύνθηκε κατά οκτώ μονάδες βάσης, φτάνοντας τις 146 μονάδες βάσης —το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων δύο εβδομάδων.
Ακόμη πιο αποκαλυπτική είναι η εικόνα σε σύγκριση με τους ιταλικούς τίτλους, καθώς η ψαλίδα των αποδόσεων μεταξύ γαλλικών και ιταλικών ομολόγων σκαρφάλωσε σε νέο ιστορικό υψηλό. Παράλληλα, το ευρώ υποχώρησε, ενώ ο χρηματιστήριακός δείκτης CAC 40 έκλεισε με απώλειες 1,2%.
Η αντίδραση των χρηματαγορών αναδεικνύει το διπλό μέτωπο που αντιμετωπίζει η δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία της ευρωζώνης: από τη μία πλευρά η κοινωνία απαιτεί μέτρα στήριξης, ενώ από την άλλη το διογκωμένο δημόσιο χρέος και το υψηλό έλλειμμα ακυρώνουν κάθε περιθώριο για πρόσθετες παροχές.
«Πέντε παράλληλες κρίσεις» και αποδυναμωμένη προεδρία
Ιδιαίτερα ανησυχητική είναι η ανάλυση του Λουί-Βενσάν Γκαβ από την Gavekal Research, ο οποίος εκτιμά ότι η χώρα βρίσκεται εγκλωβισμένη σε ένα πλέγμα πολλαπλών προβλημάτων. Ο ίδιος υπογραμμίζει ότι η Γαλλία δοκιμάζεται ταυτόχρονα από κοινωνική, μεταναστευτική, ενεργειακή, οικονομική και δημοσιονομική κρίση.
Όπως επισημαίνει ο αναλυτής, οι εξελίξεις αυτές λαμβάνουν χώρα σε μια περίοδο όπου ο Εμανουέλ Μακρόν παραμένει τυπικά στο αξίωμα, αλλά στερείται ουσιαστικής πολιτικής ισχύος, σχολιάζοντας πως ο Γάλλος πρόεδρος . Παράλληλα, τονίζει ότι δεν διαφαίνεται κανένας καταλύτης που θα μπορούσε να συγκρατήσει τις αποδόσεις των ομολόγων ή να στηρίξει το ευρωπαϊκό νόμισμα.
Η μάχη του προϋπολογισμού των 43 δισ. ευρώ
Η έξαρση της βίας εκδηλώνεται στη χειρότερη δυνατή συγκυρία, καθώς βρίσκεται σε εξέλιξη η διαπραγμάτευση για τον προϋπολογισμό του 2027. Το κυβερνητικό σχέδιο περιλαμβάνει δημοσιονομικές περικοπές και διορθώσεις ύψους 43 δισεκατομμυρίων ευρώ για τη συγκράτηση του ελλείμματος.
Ωστόσο, η επίτευξη συναινέσεων φαντάζει σχεδόν αδύνατη. Η γαλλική Εθνοσυνέλευση είναι βαθιά κατακερματισμένη, ενώ το πολιτικό θερμόμετρο ανεβαίνει επικίνδυνα εν όψει των προεδρικών εκλογών, που απέχουν μόλις έξι μήνες.
Commerzbank: Διχασμός των άκρων και αδιέξοδο
Την εξαιρετικά εύθραυστη κατάσταση περιγράφει και ο Έρικ Λιμ, στρατηγικός αναλυτής της Commerzbank. Όπως σημειώνει, παρότι οι βίαιες ομάδες δεν αντιπροσωπεύουν τη συντριπτική πλειονότητα των διαδηλωτών, τα γεγονότα αποδεικνύουν πόσο δύσκολο είναι για το Παρίσι να ισορροπήσει ανάμεσα στην κοινωνική ειρήνη και την εμπιστοσύνη των αγορών.
Ο Λιμ προειδοποιεί ότι η κλιμάκωση της οργής για το κόστος διαβίωσης οξύνει την αντιπαράθεση μεταξύ της άκρας Αριστεράς και της άκρας Δεξιάς. Αυτή η ιδεολογική περιχαράκωση απειλεί να οδηγήσει τις συζητήσεις για τον προϋπολογισμό σε πλήρη παραλυτικό εγκλωβισμό.
Για τους διεθνείς οίκους και τους επενδυτές, το κρίσιμο ερώτημα δεν είναι πλέον μόνο η καταστολή των επεισοδίων, αλλά αν το γαλλικό πολιτικό σύστημα διαθέτει τη δύναμη να εφαρμόσει το πρόγραμμα προσαρμογής των 43 δισ. ευρώ χωρίς να προκαλέσει ανεξέλεγκτη κοινωνική ανάφλεξη.