Ένα αποταμιευτικό... πάρτι δισεκατομμυρίων έχει στηθεί από τις τράπεζες και τις εταιρείες διαχείρισης αμοιβαίων κεφαλαίων στην κατηγορία των διεθνών ομολογιακών αμοιβαίων που προωθούνται στην αγορά σαν «αντίδοτο» στις χαμηλές αποδόσεις των προθεσμιακών καταθέσεων, με πλήθος προϊόντων νέας γενιάς, των λεγόμενων αμοιβαίων τακτής λήξης (target maturity), που προβάλλονται ως επιλογές χαμηλού κινδύνου και υψηλής απόδοσης για τους αποταμιευτές.
Οι Έλληνες αποταμιευτές ουσιαστικά... ξενιτεύονται για να βρουν καλύτερες αποδόσεις από τις προθεσμιακές καταθέσεις, το μέσο επιτόκιο των οποίων έχει πέσει στο 1,16% και μειώνεται ακόμη χαμηλότερα μετά την επιβολή του φόρου 15% στους τόκους καταθέσεων.
Δεδομένου ότι η ελληνική αγορά κρατικών τίτλων είναι πολύ «ρηχή» και δεν μπορεί να «σηκώσει» μεγάλες τοποθετήσεις κεφαλαίων, οι τράπεζες και οι εταιρείες διαχείρισης αμοιβαίων έχουν στραφεί στις διεθνείς αγορές, κυρίως τις ευρωπαϊκές, για να κατευθύνουν τα κεφάλαια των Ελλήνων αποταμιευτών και προσελκύουν τοποθετήσεις δισεκατομμυρίων, πρωτίστως στη νέα γενιά προϊόντων, που έχουν τακτή λήξη και ουσιαστικά εγγυημένη απόδοση.
Είναι χαρακτηριστικό ότι στο 9μηνο του 2025 οι καθαρές εισροές στην κατηγορία των διεθνών ομολογιακών αμοιβαίων, σύμφωνα με τα στοιχεία της Ένωσης Θεσμικών Επενδυτών, ξεπέρασαν τα 2,6 δισ. ευρώ.
Όπως φαίνεται στον πίνακα με τα αμοιβαία που προσέλκυσαν σε αυτό το διάστημα κεφάλαια άνω των 100 εκατ. ευρώ, πρωταγωνιστές στις εισροές ήταν τα αμοιβαία τακτής λήξης, με κορυφαίο το αμοιβαίο στρατηγικής τακτικού εισοδήματος της Πειραιώς (λήξη το 2028), που προσέλκυσε περισσότερα από 400 εκατ. ευρώ. Συνολικά, αυτά τα αμοιβαία είχαν εισροές που ξεπέρασαν τα 3,3 δισ. ευρώ.
Τα αμοιβαία με τις μεγαλύτερες εισροές κεφαλαίων
Αποδόσεις ακόμη και πάνω από 3% σε 9 μήνες
Οι αποδόσεις που προσφέρουν τα διεθνή ομολογιακά αμοιβαία, «κανονικά» και τακτής λήξης, είναι πολύ ανταγωνιστικές και ξεπερνούν, κατά κανόνα, με μεγάλη διαφορά τις αποδόσεις των προθεσμιακών καταθέσεων, έχοντας και το πρόσθετο πλεονέκτημα ότι δεν καταβάλλεται φόρος επί των τόκων.
Τα στοιχεία (πίνακας) δείχνουν ότι πέντε αμοιβαία με τις κορυφαίες αποδόσεις έχουν ήδη ξεπεράσει το 3% μέσα στους πρώτους εννέα μήνες του έτους. Στις πρώτες τρεις θέσεις βρίσκονται «κανονικά» αμοιβαία (όχι τακτής λήξης της Δήλος (Εθνική) και της Optima, ενώ πρώτο σε απόδοση στην κατηγορία target maturity είναι το Target Maturity IV της Eurobank, με 3,32% και ακολουθεί το Target Maturity IX 2029 της Alpha Bank με 3,03%.
Πρέπει να σημειωθεί ότι στην κατηγορία των διεθνών ομολογιακών αμοιβαίων κρύβονται φέτος και σοβαρές, δυσάρεστες εκπλήξεις, που σχετίζονται με τα αμερικανικά ομόλογα. Όσα αμοιβαία τοποθετούνται σε αμερικανικά ομόλογα έχουν χαμηλές ή αρνητικές αποδόσεις, που φθάνουν έως και το -8,96% στην περίπτωση του δολαριακού αμοιβαίου Δήλος.