Στην πρώτη θέση των εισηγμένων εταιρειών της Ιαπωνίας με βάση τη χρηματιστηριακή τους αξία αναρριχήθηκε η Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG). Ο μεγαλύτερος τραπεζικός όμιλος της χώρας κατάφερε να ξεπεράσει την Toyota Motor, σε μια ιστορική ανατροπή που αποτυπώνει τη θεαματική ανάκαμψη του χρηματοπιστωτικού κλάδου. Η εξέλιξη αυτή έρχεται ως άμεση συνέπεια της απόφασης που έλαβε η Τράπεζα της Ιαπωνίας να εγκαταλείψει οριστικά την πολιτική των αρνητικών επιτοκίων.
Ιστορικά υψηλά στο ταμπλό και η νέα τριάδα της κορυφής
Κατά τη συνεδρίαση της Δευτέρας, η μετοχή της MUFG σημείωσε άνοδο 2,3% και έκλεισε στο ιστορικό υψηλό των 3.541 γεν. Με βάση τα στοιχεία του Bloomberg, η κεφαλαιοποίηση της τράπεζας διαμορφώθηκε στα 42 τρισ. γεν (259 δισ. δολάρια), αφήνοντας στη δεύτερη θέση την Toyota με χρηματιστηριακή αξία περίπου 41 τρισ. γεν. Την πρώτη τριάδα συμπληρώνει η Kioxia Holdings, η αξία της οποίας υπολογίζεται στα 36,7 τρισ. γεν.
Η κατάκτηση της κορυφής από την MUFG αποτελεί ορόσημο, καθώς είναι η πρώτη φορά που μια τράπεζα καταλαμβάνει την υψηλότερη θέση στην εγχώρια αγορά από τη στιγμή που διαμορφώθηκε η τρέχουσα δομή των τριών μεγάλων τραπεζικών ομίλων της Ιαπωνίας. Θετική ήταν η εικόνα και για την έτερη μεγάλη τράπεζα, τη Sumitomo Mitsui Financial Group, της οποίας η μετοχή ενισχύθηκε κατά 1,6%, καταγράφοντας επίσης ιστορικό υψηλό.
Πώς η αλλαγή της νομισματικής πολιτικής μεταμορφώνει τα κέρδη
Η ανοδική τροχιά των τραπεζικών μετοχών ξεκίνησε τον Μάρτιο του 2024, όταν η Τράπεζα της Ιαπωνίας (BoJ) τερμάτισε το πολυετές καθεστώς των αρνητικών επιτοκίων. Από τότε, η κεντρική τράπεζα έχει υλοποιήσει ακόμη τέσσερις αυξήσεις, διαμορφώνοντας το βασικό επιτόκιο στο 1%.
Η συγκεκριμένη στροφή βελτιώνει ριζικά τα οικονομικά αποτελέσματα των ιδρυμάτων. Με την αύξηση των επιτοκίων διευρύνεται το περιθώριο ανάμεσα στα επιτόκια χορηγήσεων και τα επιτόκια καταθέσεων, ενισχύοντας σημαντικά τα καθαρά έσοδα από τόκους.
Η κατάσταση αυτή έρχεται σε πλήρη αντίθεση με τις περασμένες δεκαετίες. Μετά την κατάρρευση της «φούσκας» των ακινήτων και των μετοχών στις αρχές της δεκαετίας του 1990, οι ιαπωνικές τράπεζες βρέθηκαν αντιμέτωπες με τεράστιο όγκο μη εξυπηρετούμενων δανείων, ενώ η μακροχρόνια περίοδος των εξαιρετικά χαμηλών ή αρνητικών επιτοκίων συμπίεζε δραματικά τα περιθώρια κέρδους τους.
Προοπτικές για διαρκή ώθηση των εσόδων
Οι επενδυτές στρέφονται μαζικά στον τραπεζικό κλάδο, βλέποντας ότι η ομαλοποίηση της νομισματικής πολιτικής δημιουργεί ένα σταθερά ευνοϊκό περιβάλλον μετά από είκοσι και πλέον χρόνια χαμηλών αποδόσεων. Η ίδια η MUFG έχει εκτιμήσει το μέγεθος της θετικής επίδρασης που φέρνουν οι νέες συνθήκες:
Κάθε αύξηση των επιτοκίων κατά 0,25 ποσοστιαίες μονάδες μπορεί να ενισχύει τα ετήσια καθαρά έσοδα από τόκους κατά περίπου 180 δισ. γεν στο μέλλον.
