Σχεδόν σε κάθε μεγάλο επενδυτικό κύκλο η Wall Street αποκτά νέα αγαπημένα ακρωνύμια. Το πιο πρόσφατο είναι το MANGOS, που συγκεντρώνει έξι εταιρείες-πρωταγωνιστές της τεχνητής νοημοσύνης. Ωστόσο, λίγες μόλις εβδομάδες μετά την εκρηκτική δημοτικότητά του, η υποχώρηση των αποτιμήσεων και οι αυξανόμενες ανησυχίες για την αγορά AI θέτουν υπό αμφισβήτηση τη δυναμική του.
Η Wall Street έχει μακρά παράδοση στη δημιουργία ευρηματικών ονομασιών για τις εταιρείες που κυριαρχούν σε κάθε επενδυτική εποχή. Από τις ιστορικές "Seven Sisters" της πετρελαϊκής βιομηχανίας τη δεκαετία του 1950 και τις "Nifty Fifty" των δεκαετιών του 1960 και 1970, μέχρι τους "Four Horsemen" της πρώτης έκρηξης του διαδικτύου, τις FAANG της εποχής των social media και τις "Magnificent Seven" που κυριάρχησαν στα χρηματιστήρια μετά την πανδημία, κάθε ανοδικός κύκλος συνοδεύεται από το δικό του επενδυτικό brand.
Το νεότερο ακρωνύμιο είναι το MANGOS, το οποίο αναφέρεται στις Meta, Anthropic, Nvidia, Google, OpenAI και SpaceX. Οι υποστηρικτές του θεωρούν ότι οι συγκεκριμένες εταιρείες βρίσκονται στον πυρήνα της επανάστασης της τεχνητής νοημοσύνης και μπορούν να οδηγήσουν το επόμενο μεγάλο ανοδικό κύμα στις αγορές.
Η ονομασία έχει εξαπλωθεί ταχύτατα στα οικονομικά μέσα ενημέρωσης και στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης, αποκτώντας ιδιαίτερη δημοσιότητα μετά τη θεαματική δημόσια εγγραφή της SpaceX τον προηγούμενο μήνα. Η εταιρεία πραγματοποίησε τη μεγαλύτερη εισαγωγή στο χρηματιστήριο στην ιστορία, ξεπερνώντας αποτίμηση άνω των 2 τρισ. δολαρίων, με σημαντική ώθηση από ιδιώτες επενδυτές που συνέχισαν να στηρίζουν τον διευθύνοντα σύμβουλό της, Ίλον Μασκ.
Νέα funds ποντάρουν στις MANGOS
Το ενδιαφέρον της αγοράς υπήρξε τόσο έντονο, ώστε μέσα στον τελευταίο μήνα δημιουργήθηκαν περισσότερα από δώδεκα αμοιβαία κεφάλαια που επενδύουν είτε υπέρ είτε κατά των εταιρειών του MANGOS.
Αξιοσημείωτο είναι ότι δύο από τις έξι εταιρείες, η Anthropic και η OpenAI, δεν είναι ακόμη εισηγμένες στο χρηματιστήριο. Τα συγκεκριμένα επενδυτικά προϊόντα χρησιμοποιούν παράγωγα, δικαιώματα προαίρεσης και άλλα χρηματοοικονομικά εργαλεία ώστε να προσεγγίζουν την απόδοση των ιδιωτικών αυτών εταιρειών.
Ποιος επινόησε το ακρωνύμιο
Δεν είναι απολύτως ξεκάθαρο ποιος δημιούργησε πρώτος τον όρο. Ο αναλυτής της Bank of America, Βίβεκ Άρια, επιβεβαίωσε ότι χρησιμοποιούσε τα τελευταία δύο χρόνια τον ίδιο όρο, αλλά για διαφορετική ομάδα εταιρειών παραγωγής ημιαγωγών, με μοναδό κοινό στοιχείο τη Nvidia.
Η σημερινή εκδοχή του MANGOS φαίνεται ότι καθιερώθηκε μετά από ανάρτηση μηχανικού λογισμικού στην πλατφόρμα X στις 8 Ιουνίου. Η ανάρτηση αναπαράχθηκε ευρέως από επενδυτές επιχειρηματικών κεφαλαίων και στελέχη της τεχνολογικής αγοράς, ενώ στη συνέχεια υιοθετήθηκε από τηλεοπτικά οικονομικά δίκτυα και αναλυτές.
Η αισιοδοξία για την AI υποχωρεί
Παρά τον αρχικό ενθουσιασμό, το κλίμα γύρω από τις μετοχές της τεχνητής νοημοσύνης έχει αρχίσει να επιδεινώνεται. Οι επενδυτές εμφανίζονται πλέον περισσότερο προβληματισμένοι για:
- τις υπερβολικά υψηλές επενδύσεις σε κέντρα δεδομένων (data centers),
- την αύξηση του εταιρικού δανεισμού,
- το υψηλό κόστος της υπολογιστικής ισχύος που απαιτούν τα μεγάλα μοντέλα τεχνητής νοημοσύνης,
- τον εντεινόμενο ανταγωνισμό, ο οποίος ενδέχεται να συμπιέσει τις τιμές και τα περιθώρια κέρδους των προϊόντων AI.
Μέσα στον τελευταίο μήνα οι μετοχές των Meta, Nvidia και της μητρικής της Google, Alphabet, κατέγραψαν απώλειες, ενώ η SpaceX έχει υποχωρήσει σημαντικά από τα ιστορικά υψηλά της. Την ίδια στιγμή, σύμφωνα με πληροφορίες της αγοράς, η OpenAI εξετάζει το ενδεχόμενο να μεταθέσει την προγραμματισμένη δημόσια εγγραφή της για το επόμενο έτος.
Δοκιμασία αντοχής
Οι αναλυτές επισημαίνουν ότι για να επιβεβαιωθεί η επενδυτική ιστορία του MANGOS, οι εταιρείες θα πρέπει να αποδείξουν ότι μπορούν να διατηρήσουν υψηλούς ρυθμούς ανάπτυξης και ισχυρή κερδοφορία σε βάθος χρόνου.
Η ιστορία της Wall Street δείχνει, άλλωστε, ότι πολλά από τα δημοφιλή επενδυτικά ακρωνύμια έχουν περιορισμένη διάρκεια ζωής. Χαρακτηριστικό παράδειγμα αποτελούν οι περίφημες "Seven Sisters" της πετρελαϊκής βιομηχανίας, καθώς, παρά το γεγονός ότι η αγορά πετρελαίου παραμένει τεράστια, μόνο μία από τις αρχικές εταιρείες εξακολουθεί να λειτουργεί ως ανεξάρτητη επιχείρηση διατηρώντας μέρος της αρχικής της ονομασίας.
Όπως σχολιάζει καθηγητής χρηματοοικονομικών του Πανεπιστημίου Τζορτζ Μέισον, όταν ένας επενδυτικός όρος καθιερώνεται και γίνεται ευρέως γνωστός, συχνά σηματοδοτεί ότι ο κύκλος της υπερβολικής αισιοδοξίας έχει ήδη φτάσει στο τέλος του. Κάτι σαν αυτό που στην Ελλάδα λέμε "αγόραζε στη φήμη, πούλα στην είδηση".