Αμετάβλητα για δέκατο μήνα διατήρησε η Κίνα τα βασικά επιτόκια δανεισμού, την ώρα που η οικονομία επιβραδύνεται και το γουάν ενισχύεται. Το Πεκίνο επιχειρεί να στηρίξει την ανάπτυξη, χωρίς να διαταράξει τη νομισματική σταθερότητα και την ανταγωνιστικότητα των εξαγωγών.
Η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας (PBOC) διατήρησε την Τρίτη αμετάβλητα τα βασικά επιτόκια δανεισμού, επιβεβαιώνοντας τη στρατηγική προσεκτικής αναμονής που ακολουθεί τους τελευταίους μήνες. Το μονοετές Loan Prime Rate (LPR) παρέμεινε στο 3% και το πενταετές στο 3,5%, επίπεδα που διατηρούνται σταθερά για δέκατο συνεχόμενο μήνα, παρά τα σημάδια κόπωσης της οικονομικής δραστηριότητας.
Το μονοετές επιτόκιο αποτελεί τη βάση για τα περισσότερα νέα και υφιστάμενα δάνεια, ενώ το πενταετές επηρεάζει κυρίως τα στεγαστικά.
Η απόφαση αντανακλά την πρόθεση των αρχών να στηρίξουν την ανάπτυξη χωρίς να εντείνουν τις πιέσεις στο νόμισμα ή να αποσταθεροποιήσουν τις αγορές.
Επιβράδυνση και αποπληθωριστικές πιέσεις
Η δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου επιβραδύνθηκε στο 4,5% σε ετήσια βάση το τελευταίο τρίμηνο του προηγούμενου έτους, τον χαμηλότερο ρυθμό από την άρση των αυστηρών περιορισμών του Covid στα τέλη του 2022.
Η εγχώρια ζήτηση παραμένει υποτονική, με τους καταναλωτές να περιορίζουν τις δαπάνες λόγω της παρατεταμένης κρίσης στην αγορά ακινήτων, της αδύναμης αγοράς εργασίας και της αβεβαιότητας για τα εισοδήματα.
Ενδεικτικά:
- Οι λιανικές πωλήσεις αυξήθηκαν μόλις 0,9% τον Δεκέμβριο — χαμηλό τριετίας.
- Ο αποπληθωριστής του ΑΕΠ παραμένει αρνητικός για 11 συνεχόμενα τρίμηνα, υπογραμμίζοντας τις επίμονες αποπληθωριστικές πιέσεις.
Οι αρχές στρέφονται πλέον στην ενίσχυση της κατανάλωσης υπηρεσιών, όπως η φροντίδα ηλικιωμένων, η αναψυχή και ο τουρισμός, επιδιώκοντας να αντισταθμίσουν την αδύναμη ζήτηση αγαθών.
Ισχυρότερο γουάν, νέες προκλήσεις
Παράλληλα, το κινεζικό γουάν καταγράφει σταδιακή ενίσχυση. Το offshore γουάν κινήθηκε από περίπου 6,974 ανά δολάριο ΗΠΑ στις αρχές του έτους σε 6,889, με την εξασθένηση του δολαρίου να διευκολύνει την ανοδική πορεία.
Η PBOC έχει δείξει αυξημένη ανοχή σε μια ελεγχόμενη ενίσχυση του νομίσματος, ρυθμίζοντάς το εντός ζώνης ±2% γύρω από μια ημερήσια κεντρική ισοτιμία. Μάλιστα, στα τέλη Ιανουαρίου η επίσημη ισοτιμία υποχώρησε κάτω από το ψυχολογικό όριο του 7 έναντι του δολαρίου για πρώτη φορά μετά από σχεδόν τρία χρόνια.
Ωστόσο, ένα ισχυρότερο γουάν ενδέχεται να πιέσει τις εξαγωγές, οι οποίες ήδη αντιμετωπίζουν προκλήσεις λόγω των αμερικανικών δασμών και του αυξημένου διεθνούς ανταγωνισμού. Η απώλεια συναλλαγματικού πλεονεκτήματος θα μπορούσε να επιβαρύνει περαιτέρω τη μεταποιητική δραστηριότητα.
Σταθερότητα με ευελιξία
Οικονομολόγοι εκτιμούν ότι το γουάν θα κινηθεί φέτος σε εύρος 6,85–7,25 ανά δολάριο, καθώς το Πεκίνο επιδιώκει να προωθήσει τη διεθνοποίηση του νομίσματος χωρίς να διαταράξει τη σταθερότητα.
Το βασικό ερώτημα αφορά το κατά πόσο οι κινεζικές αρχές θα συνεχίσουν να δίνουν προτεραιότητα στη νομισματική σταθερότητα ή αν, υπό την πίεση της επιβράδυνσης, θα χαλαρώσουν περισσότερο την πολιτική τους το 2026.
Προς το παρόν, η στρατηγική είναι σαφής: προσεκτική στήριξη της οικονομίας, αποφυγή επιθετικών κινήσεων στα επιτόκια και ελεγχόμενη διαχείριση του γουάν, μια ισορροπία που απαιτεί λεπτούς χειρισμούς σε ένα ασταθές διεθνές περιβάλλον.