Η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας αποφάσισε να διατηρήσει αμετάβλητα τα βασικά επιτόκια αναφοράς για έβδομο συνεχόμενο μήνα, στέλνοντας μήνυμα σταθερότητας στις αγορές, παρά τα συνεχιζόμενα αδύναμα μακροοικονομικά δεδομένα που καταγράφονται στη δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου.
Η απόφαση αυτή επιβεβαιώνει τη στρατηγική «αναμονής» που ακολουθεί το Πεκίνο, επιδιώκοντας να ισορροπήσει μεταξύ της ανάγκης στήριξης της ανάπτυξης και της διατήρησης της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας.
Συγκεκριμένα, το μονοετές Loan Prime Rate, το οποίο αποτελεί βασικό δείκτη για τα εταιρικά και βραχυπρόθεσμα δάνεια, παρέμεινε στο 3,00%, ενώ το πενταετές LPR, που επηρεάζει άμεσα το κόστος των στεγαστικών δανείων, διατηρήθηκε στο 3,50%. Πρόκειται για επίπεδα που παραμένουν αμετάβλητα από τα μέσα του έτους, αντανακλώντας τη συνεχή απροθυμία της κεντρικής τράπεζας να προχωρήσει σε νέα νομισματική χαλάρωση.
Η απόφαση αυτή έρχεται σε μια περίοδο κατά την οποία τα πρόσφατα οικονομικά στοιχεία δείχνουν σαφή επιβράδυνση της δραστηριότητας. Η καταναλωτική ζήτηση παραμένει υποτονική, με τις λιανικές πωλήσεις να αυξάνονται με ρυθμό χαμηλότερο των προσδοκιών, ενώ και η βιομηχανική παραγωγή εμφανίζει σημάδια κόπωσης. Παράλληλα, ο τομέας των ακινήτων συνεχίζει να αποτελεί βαρίδι για την οικονομία, με πτώση στις τιμές κατοικιών, μειωμένες επενδύσεις και περιορισμένη εμπιστοσύνη από αγοραστές και κατασκευαστές.
Παρά τις πιέσεις αυτές, η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας φαίνεται να αποφεύγει μια νέα μείωση επιτοκίων, κυρίως λόγω των κινδύνων που θα μπορούσε να δημιουργήσει στο τραπεζικό σύστημα. Οι κινεζικές τράπεζες αντιμετωπίζουν ήδη σημαντική συρρίκνωση των καθαρών περιθωρίων κέρδους τους και μια περαιτέρω χαλάρωση θα επιβάρυνε την κερδοφορία τους, αυξάνοντας τους κινδύνους για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα.
Παράλληλα, η νομισματική πολιτική της Κίνας βασίζεται σε μια πιο «διαλειτουργική» προσέγγιση, με την κεντρική τράπεζα να αποφεύγει απότομες κινήσεις και να προτιμά σταδιακές παρεμβάσεις, μόνο όταν αυτές κρίνονται απολύτως αναγκαίες. Στόχος είναι η διατήρηση επαρκούς ρευστότητας στην αγορά, χωρίς όμως να ενισχυθούν υπερβολικά οι πληθωριστικές πιέσεις ή να δημιουργηθούν νέες ανισορροπίες.
Κινεζικά οικονομικά μέσα επισημαίνουν ότι, παρά τη στασιμότητα των επιτοκίων, η κεντρική τράπεζα συνεχίζει να χρησιμοποιεί άλλα εργαλεία πολιτικής, όπως στοχευμένες παρεμβάσεις ρευστότητας και καθοδήγηση των τραπεζών για τη στήριξη συγκεκριμένων κλάδων της οικονομίας. Ιδιαίτερη έμφαση δίνεται στη χρηματοδότηση μικρομεσαίων επιχειρήσεων και στην ενίσχυση της παραγωγικής δραστηριότητας, χωρίς όμως να ανοίξει εκ νέου ο κύκλος έντονης πιστωτικής επέκτασης.
Οι αναλυτές εκτιμούν ότι η στάση αυτή αντανακλά την πρόθεση του Πεκίνου να κερδίσει χρόνο και να αξιολογήσει την πορεία της οικονομίας τους επόμενους μήνες. Αν και δεν αποκλείονται ήπιες παρεμβάσεις μέσα στο 2026, όπως μειώσεις στις απαιτήσεις αποθεματικών των τραπεζών, οι άμεσες μειώσεις επιτοκίων δεν θεωρούνται το βασικό εργαλείο στην παρούσα φάση.
Σε ευρύτερο επίπεδο, η κινεζική οικονομία καλείται να ισορροπήσει ανάμεσα στη στήριξη της εσωτερικής ζήτησης και στη διατήρηση της εμπιστοσύνης στις αγορές. Παρά τη σχετική ανθεκτικότητα των εξαγωγών, η αδυναμία της κατανάλωσης και οι δομικές πιέσεις στον τομέα των ακινήτων περιορίζουν τις προοπτικές ταχείας ανάκαμψης.
Συνολικά, η διατήρηση των επιτοκίων αναφοράς για έβδομο συνεχόμενο μήνα αποτυπώνει μια προσεκτική και συντηρητική νομισματική στρατηγική. Η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας επιδιώκει να αποφύγει βεβιασμένες κινήσεις, διατηρώντας παράλληλα ανοιχτό το ενδεχόμενο στοχευμένων παρεμβάσεων στο μέλλον, εφόσον τα οικονομικά δεδομένα το καταστήσουν αναγκαίο. Πρόκειται για μια επιλογή που υπογραμμίζει την προτεραιότητα της σταθερότητας, ακόμη και σε ένα περιβάλλον αυξημένων πιέσεων για ισχυρότερη στήριξη της ανάπτυξης.