Σε μια κίνηση επιτάχυνσης της νομισματικής ομαλοποίησης προχώρησε η Τράπεζα της Ιαπωνίας (BoJ), ανεβάζοντας το βασικό της επιτόκιο κατά 25 μονάδες βάσης, στο 1,25%. Η συγκεκριμένη προσαρμογή φέρνει το κόστος δανεισμού στο υψηλότερο σημείο των τελευταίων 31 ετών, εν μέσω πιέσεων από την Ουάσιγκτον για ταχύτερη δράση.
Ο διοικητής της κεντρικής τράπεζας, Καζούο Ουέντα, δήλωσε ότι η προτεραιότητα έχει μετατοπιστεί οριστικά από την έξοδο από τον αποπληθωρισμό στη διασφάλιση της σταθερότητας των τιμών. Παράλληλα, προειδοποίησε ότι ο υποκείμενος πληθωρισμός ενδέχεται να υπερβεί τον στόχο του 2%, καθώς οι ανατιμήσεις μεταξύ των επιχειρήσεων περνούν σταδιακά στην κατανάλωση.
Γιατί υποχώρησε το ιαπωνικό νόμισμα παρά την αύξηση
Παρά το αυστηρό μήνυμα της ηγεσίας, το γεν διολίσθησε άνω του 1%, υποχωρώντας στα 157,7 γιεν ανά δολάριο. Η πτώση αυτή αποδίδεται στους εξής παράγοντες:
-
Διαφωνία στο διοικητικό συμβούλιο: Η απόφαση εγκρίθηκε με πλειοψηφία 7-2. Οι δύο αρνητικές ψήφοι προήλθαν από στελέχη που είχε διορίσει η πρωθυπουργός Σανάε Τακαΐτσι (υποστηρίκτρια της επεκτατικής δημοσιονομικής πολιτικής), γεγονός που ερμηνεύτηκε ως πιθανό «φρένο» σε μελλοντικές επιθετικές κινήσεις.
-
Προεξόφληση από την αγορά: Όπως επισήμανε ο Στέφαν Άνγκρικ (Moody’s Analytics), η αύξηση των 25 μονάδων είχε ήδη ενσωματωθεί στις τιμές.
-
Μελλοντικές συσχετίσεις: Ο Μαρσέλ Τιλιάν (Capital Economics) σημείωσε ότι η αποχώρηση των δύο πιο επιθετικών μελών του συμβουλίου τον Ιούλιο του επόμενου έτους ενδέχεται να καταστήσει τη BoJ πιο επιφυλακτική.
Διεθνές περιβάλλον, παρεμβάσεις και επιπτώσεις στο carry trade
Η κίνηση της BoJ ευθυγραμμίζεται με τις αποφάσεις της Federal Reserve και της ΕΚΤ, σε μια περίοδο που οι κεντρικές τράπεζες δέχονται πιέσεις από τις ενεργειακές αναταράξεις στη Μέση Ανατολή και τις επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη.
Για την αντιμετώπιση του εισαγόμενου πληθωρισμού σε ενέργεια και τρόφιμα, η Ιαπωνία είχε ήδη διαθέσει 96 δισ. δολάρια τον Ιούλιο και τον Αύγουστο για τη στήριξη του νομίσματος, ύστερα και από παρεμβάσεις του Αμερικανού υπουργού Οικονομικών, Σκοτ Μπέσεντ. Η υπουργός Οικονομικών της χώρας, Σατσούκι Καταγιάμα, ξεκαθάρισε ότι το Τόκιο δεν θα διστάσει να παρέμβει εκ νέου στη διεθνή αγορά συναλλάγματος.
Την ίδια στιγμή, οι εξελίξεις επηρεάζουν άμεσα το yen carry trade. Ο Σοσούκε Νακαμούρα (Citi) εκτιμά ότι η BoJ πρέπει να κινηθεί ταχύτερα από τη Fed για να περιορίσει την απόκλιση των επιτοκίων, ενώ αναλυτές θεωρούν πιθανή μία ακόμα αύξηση έως τον Δεκέμβριο, καθώς δεν υπάρχει προκαθορισμένο χρονοδιάγραμμα.
Τέλος, η απόδοση του 10ετούς ιαπωνικού ομολόγου παρέμεινε σχεδόν αμετάβλητη μετά τις ανακοινώσεις, διατηρώντας το επίπεδό της κοντά στο 3%, που συνιστά υψηλό τριών δεκαετιών.