Οι μετοχές των ελληνικών τραπεζών είναι από τις πλέον ελκυστικές στην Ευρώπη, εκτιμά η Jefferies, επισημαίνοντας ότι ευνοούνται από την ταχεία πιστωτική επέκταση και από τους υψηλούς ρυθμούς ανάπτυξης της οικονομίας.
Σε ανάλυση του ο διεθνής οίκους επισημαίνει ότι η Optima και η Credia Bank προσφέρουν έκθεση σε αυτή την ευκαιρία, μέσω δύο διαφορετικών μοντέλων. Ξεκινώντας την κάλυψη των δύο μετοχών δίνει τιμή-στόχο 11,9 ευρώ για την Optima. Εκτιμά ότι είναι μια τράπεζα υψηλής ποιότητας με δυνατότητα σύνθεσης της ανάπτυξης.
Για την Credia δίνει τιμή-στόχο 0,99 ευρώ και επισημαίνει ότι είναι μια ιστορία μετασχηματισμού στον τραπεζικό κλάδο, με σημαντικές δυνατότητες αύξησης των κερδών.
Στην ανάλυση της για τον τραπεζικό κλάδο αναφέρει ότι η Ελλάδα προσφέρει μία από τις πιο ελκυστικές ευκαιρίες τραπεζικής ανάπτυξης στην Ευρώπη. Η αύξηση του ΑΕΠ αναμένεται να υπερβαίνει τον μέσο όρο της ΕΕ καθ’ όλη την περίοδο προβλέψεων, με στήριξη από τη βελτίωση των δημόσιων οικονομικών και των ευρωπαϊκών κονδυλίων.
Εμφαση στη χρηματοδότηση ΜμΕ
Η αύξηση της εταιρικής χρηματοδότησης συγκαταλέγεται στις υψηλότερες στην Ευρώπη, ενώ οι επενδυτικές δαπάνες συνεχίζουν να αυξάνονται. Οι ΜμΕ παραμένουν ένας ανεπαρκώς εξυπηρετούμενος τομέας και αποτελούν βασικό πυλώνα της ελληνικής οικονομίας. Η εστίαση στις ΜμΕ αποτελεί τον βασικό μοχλό ανάπτυξης τόσο για την OPTIMA όσο και για την CREDIA.
ΟΙ δύο τράπεζες κερδίζουν μερίδια αγοράς χάρη στη μεγαλύτερη εστίασή τους στις ΜμΕ και τις μικρές επιχειρήσεις σε σχέση με τις συστημικές τράπεζες. Τα επενδυτικά τους σενάρια είναι θεμελιωδώς διαφορετικά και προσφέρουν στους επενδυτές αύξηση του EPS σημαντικά υψηλότερη από εκείνη του ευρωπαϊκού τραπεζικού κλάδου.
H Optima βασίζεται σε καθαρό ισολογισμό, ένα λειτουργικό μοντέλο με επικεφαλής Relationship Managers και εστίαση σε πελάτες υψηλού εισοδήματος. Η ανάπτυξη της είναι αποκλειστικά οργανική, χωρίς βάρος από legacy NPEs, επιτρέποντας στη διοίκηση να επικεντρώνεται αποκλειστικά στην ανάπτυξη της τράπεζας.
Η χρηματοδότηση των ΜμΕ με υψηλότερες αποδόσεις, η αποτελεσματική προσέλκυση καταθέσεων και ένα ολοένα πιο διαφοροποιημένο οικοσύστημα εσόδων από προμήθειες, στηρίζουν αποδόσεις που ήδη συγκαταλέγονται στις υψηλότερες στην Ευρώπη.
Ο μετασχηματισμός φέρνει ανάπτυξη και κέρδη
Για την Credia επισημαίνει ότι μετά από χρόνια αναδιάρθρωσης, μείωσης των NPEs και ανασύστασης της κεφαλαιακής βάσης, η τράπεζα έχει ολοκληρώσει την ανάκαμψή της και πλέον επικεντρώνεται στην ανάπτυξη. Η συγχώνευση με την Παγκρήτια δημιούργησε τον πέμπτο τραπεζικό πυλώνα της Ελλάδας
Εξαγορές στους τομείς των ασφαλίσεων, της χρηματιστηριακής διαμεσολάβησης και της διαχείρισης περιουσίας μετασχηματίζουν την επιχείρηση σε μια ευρύτερη πλατφόρμα χρηματοοικονομικών υπηρεσιών.
Το σημαντικότερο είναι ότι η HSBC Malta προσθέτει κλίμακα, παρέχει χρηματοδότηση χαμηλότερου κόστους, πλεονάζον κεφάλαιο, δυνατότητες στον ασφαλιστικό κλάδο και στη διαχείριση περιουσίας, καθώς και μια δεύτερη αγορά ανάπτυξης για τον όμιλο, ενώ διπλασιάζει τη βάση ενεργητικού. Από το 2028 και μετά αναμένεται σημαντική επιτάχυνση των κερδών και ROTE σε επίπεδα αντίστοιχα με εκείνα του ευρωπαϊκού τραπεζικού κλάδου.
