Αρνητικά μηνύματα για τις προοπτικές της τιμής του χρυσού εκπέμπει το «έξυπνο χρήμα» της διεθνούς αγοράς, που φάνηκε τον Ιούνιο να έχει «κουρασθεί» από την ταλαιπωρία του πολύτιμου μετάλλου μετά το ξέσπασμα του πολέμου στο Ιράν και να αποσύρει σημαντικά κεφάλαια από τον χρυσό.
Στην παγκόσμια αγορά καταγράφηκε τον Ιούνιο μια σημαντική αλλαγή στάσης από τους επενδυτές απέναντι στον χρυσό. Τα φυσικά υποστηριζόμενα Διαπραγματεύσιμα Αμοιβαία Κεφάλαια (ETF) χρυσού δέχθηκαν ισχυρές πιέσεις, καθώς, σύμφωνα με την έκθεση του World Gold Council οι επενδυτές μείωσαν τις θέσεις τους.
Τα ETF χρυσού είναι ρυθμιζόμενοι τίτλοι οι οποίοι διακρατούν τον χρυσό σε φυσική μορφή (π.χ. ράβδους χρυσού σε θησαυροφυλάκια). Έτσι, η αξία του ETF υποστηρίζεται άμεσα από τον φυσικό χρυσό που κατέχει fund, προσφέροντας στους επενδυτές έκθεση στην τιμή του μετάλλου χωρίς να χρειάζεται να το αποθηκεύουν οι ίδιοι.
Η φυγή κεφαλαίων αποτυπώνεται χαρακτηριστικά στους αριθμούς: τα ETF χρυσού κατέγραψαν εκροές ύψους 8,9 δισ. δολαρίων ΗΠΑ μέσα στον μήνα. Παράλληλα, τα συνολικά περιουσιακά στοιχεία υπό διαχείριση (AUM) των παγκόσμιων ETF χρυσού μειώθηκαν κατά 13%, στα 526 δισ. δολ., ενώ τα συνολικά αποθέματα των funds συρρικνώθηκαν κατά 74 τόνους, πέφτοντας στους 4.047 τόνους.
Οι μεγαλύτερες εκροές στην Αμερική
Σε όλες οι γεωγραφικές περιοχές καταγράφηκαν εκροές, ωστόσο στη Βόρεια Αμερική σημειώθηκαν οι μεγαλύτερες απώλειες. Τα ETF της Βόρειας Αμερικής έχασαν 5,5 δισ, δολάρια τον Ιούνιο. Πρόκειται για το χειρότερο πρώτο εξάμηνο από για την περιοχή από το έτος 2013. Η αξιοσημείωτη υποχώρηση της τιμής του χρυσού μέσα στον μήνα αποτέλεσε βασικό παράγοντα για να μειώσουν οι επενδυτές τις τοποθετήσεις τους στα ETF. Επιπλέον, ο νέος πρόεδρος της Fed έστειλε αυστηρά μηνύματα για τη νομισματική πολιτική, παραπέμποντας σε σταθερά ή και υψηλότερα επιτόκια.
Τα ευρωπαϊκά funds κατέγραψαν εκροές ύψους 818 εκατ. δολ. τον Ιούνιο, υπό την επίδραση και της απόφασης της ΕΚΤ να αυξήσει τα επιτόκιά της. Στην Ασία, οι εκροές έφθασαν τα 2,3 δισ. δολ. και ο Ιούνιος ήταν ο χειρότερος μήνας των funds του χρυσού στην ιστορία. Οι ρευστοποιήσεις έπληξαν κυρίως τα κινεζικά funds, ενώ και η αύξηση επιτοκίων από την Τράπεζα της Ιαπωνίας προκάλεσε εκροές από τα τοπικά ETF. Εξαίρεση στον κανόνα αποδείχθηκε μόνο η Ινδία, όπου οι επενδυτές τοποθέτησαν κεφάλαια σε ETF χρυσού, θεωρώντας ότι η πτώση της τιμής του συνιστά ευκαιρία εισόδου.
Σημειώνεται, πάντως, ότι συνολικά στο πρώτο εξάμηνο του έτους οι ροές κεφαλαίων στα funds χρυσού ήταν θετικές κατά 8 δισ. δολ., χάρη στην τοποθέτηση 12 δισ. δολ. από επενδυτές της Ασίας. Οι καθημερινές συναλλαγές στην παγκόσμια αγορά χρυσού εκτινάχθηκαν σε επίπεδα ρεκόρ, φτάνοντας τα 488 δισ. δολ. ημερησίως, ενώ οι συναλλαγές στα ETF χρυσού έφθασαν κατά μέσο όρο τα 12 δισ. δολ. την ημέρα, με αύξηση 73% από το 2025.
Υπενθυμίζεται ότι και οι Έλληνες αποταμιευτές «γύρισαν την πλάτη» στις χρυσές λίρες το πρώτο τρίμηνο του έτους. Με βάση τα στοιχεία της Τράπεζας της Ελλάδος, οι αγορές χρυσών λιρών από το κοινό σημείωσαν κατακόρυφη πτώση και μειώθηκαν στα 13.950 τεμάχια συνολικά στο εξάμηνο (7.178 το α' τρίμηνο και 6.772 το β' Τρίμηνο). Πρόκειται για το χαμηλότερο νούμερο από το 2011, έτος από το οποίο δημοσιεύονται τριμηνιαία στοιχεία. Η κατάρρευση της ζήτησης είναι σαφής, αν αναλογιστεί κανείς ότι οι φετινές αγορές του εξαμήνου υπολείπονται κατά 25% σε σχέση με το αμέσως προηγούμενο ιστορικό χαμηλό του 2021 (18.803 τεμάχια).
