Στη σκιά της παραίτησης Λαγκάρντ (θα ενεργοποιηθεί τον Φεβρουάριο), η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα πάτησε φρένο στις αυξήσεις επιτοκίων, μετά από αυτές του Ιουνίου και Σεπτεμβρίου, προχωρώντας σε μια απόφαση που ήταν μάλλον αναμενόμενη και «προεξοφλημένη» από αγορές και αναλυτές.
Οι ανησυχίες της ΕΚΤ για την ανοδική πορεία του πληθωρισμού και την επιβράδυνση της ανάπτυξης, γίνονται πιο έντονες και εκφράζονται με ξεκάθαρο τρόπο, στις αποφάσεις-ανακοινωθέν της σημερινής συνεδρίασης του Διοικητικού Συμβουλίου.
Σημείο αναφοράς στο ανακοινωθέν αποτελεί η επισήμανση-που ενδεχομένως να αποτελεί οδηγό για τις μελλοντικές κινήσεις, ότι οι συνθήκες χρηματοδότησης έχουν γίνει πιο περιοριστικές μετά από την τελευταία συνεδρίαση του Διοικητικού Συμβουλίου, εξέλιξη που είναι πιθανόν να επηρεάσει αρνητικά τον πληθωρισμό και την ανάπτυξη.
Αυτή η επισήμανση υποδηλώνει ότι οι κεντρικοί τραπεζίτες αρχίζουν να λαμβάνουν υπόψη την επίδραση των αυξημένων επιτοκίων στην ανάπτυξη και επομένως θα είναι πιο μετρημένοι σε μελλοντικές αυξήσεις.
Οι αξιωματούχοι της υποστηρίζουν ότι οι τιμές της ενέργειας συνέχισαν να αυξάνονται, θέτοντας ανοδικούς κινδύνους για τις προοπτικές του πληθωρισμού και καθοδικούς κινδύνους για τις προοπτικές της ανάπτυξης. Εκτιμούν, μάλιστα, ότι η αυξημένη ένταση και διάρκεια της ενεργειακής διαταραχής, καθώς και οι επιπτώσεις των έμμεσων και δευτερογενών επιδράσεων, είναι πιθανόν να ωθήσουν προς τα πάνω τον πληθωρισμό και να επιβραδύνουν την ανάπτυξη.
Με βάση τη σημερινή απόφαση των μελών του Διοικητικού Συμβουλίου της ΕΚΤ, επιτόκια της διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων, των πράξεων κύριας αναχρηματοδότησης και της διευκόλυνσης οριακής χρηματοδότησης θα παραμείνουν αμετάβλητα σε 2,50%, 2,65% και 2,90% αντιστοίχως.
Σ’ ό,τι αφορά στις επόμενες κινήσεις της ΕΚΤ για τη νομισματική πολιτική, το ανακοινωθέν δεν είναι… αποκαλυπτικό, όπως συμβαίνει άλλωστε τις περισσότερες φορές. Επαναλαμβάνει ότι οι αποφάσεις του Διοικητικού Συμβουλίου για τα επιτόκια, θα βασίζονται στην αξιολόγησή του για τις προοπτικές του πληθωρισμού και τους κινδύνους που τις περιβάλλουν, υπό το πρίσμα των εισερχόμενων οικονομικών και χρηματοπιστωτικών στοιχείων, καθώς και για τη δυναμική του υποκείμενου πληθωρισμού και την ένταση με την οποία μεταδίδεται η νομισματική πολιτική.
Οι αγορές, πάντως, προεξοφλούν νέα αύξηση του βασικού επιτοκίου καταθέσεων ενδεχομένως τον Δεκέμβριο.
Πρόγραμμα αγοράς στοιχείων ενεργητικού (APP) και έκτακτο πρόγραμμα αγοράς στοιχείων ενεργητικού λόγω πανδημίας (PEPP)
Τα χαρτοφυλάκια APP και PEPP μειώνονται με μετρημένο και προβλέψιμο ρυθμό, καθώς το Ευρωσύστημα δεν επανεπενδύει πλέον τα ποσά από την εξόφληση τίτλων κατά τη λήξη τους.