Πτωτική πορεία ακολουθεί η μετοχή της Deutsche Telekom, καθώς το νέο πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών για το 2027 απογοήτευσε τους επενδυτές, παραμερίζοντας τα ισχυρά οικονομικά αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου και την αναβάθμιση των ετήσιων στόχων.
Όπως μεταδίδει το Bloomberg, ο μεγαλύτερος τηλεπικοινωνιακός όμιλος της Ευρώπης είδε τα προσαρμοσμένα λειτουργικά του κέρδη (EBITDAaL) να σκαρφαλώνουν στα 12,2 δισ. ευρώ, ξεπερνώντας τη μέση πρόβλεψη των αναλυτών για 12,05 δισ. ευρώ. Ωστόσο, η απόφαση της διοίκησης να θέσει χαμηλότερα τον πήχη των buybacks πυροδότησε ρευστοποιήσεις στη Φρανκφούρτη, με τον όμιλο να δίνει πλέον προτεραιότητα στη θωράκιση των δικτύων του απέναντι στον εντεινόμενο ανταγωνισμό από τη SpaceX του Έλον Μασκ
Γιατί το πρόγραμμα buyback δεν έπεισε τους επενδυτές;
Η μετοχή της Deutsche Telekom κατέγραψε απώλειες 2,4%, υποχωρώντας στα 26,12 ευρώ κατά την πρωινή συνεδρίαση, με τις συνολικές απώλειες από την αρχή του έτους να διευρύνονται στο 5,6%. Αιτία της απογοήτευσης υπήρξε το νέο σχέδιο για επαναγορά μετοχών ύψους έως 2 δισ. ευρώ το 2027, ποσό αισθητά κατώτερο από τα 3 δισ. ευρώ που περίμενε η αγορά, σύμφωνα με τον αναλυτή της Citi, Καρλ Μέρντοκ-Σμιθ.
Η επιφυλακτικότητα των επενδυτών εντάθηκε και από τον αργό ρυθμό εκτέλεσης του τρέχοντος πλάνου. Παρότι τον Αύγουστο ο όμιλος είχε δεσμευτεί να ανεβάσει το ανώτατο όριο επαναγορών για το 2026 στα 5 δισ. ευρώ, μέχρι τα τέλη Σεπτεμβρίου είχε απορροφηθεί μόλις το 1,8 δισ. ευρώ, αφήνοντας ανεκμετάλλευτο το μεγαλύτερο μέρος του προγράμματος.
Υπέρβαση στόχων, μέρισμα και αναβάθμιση guidance
Πίσω από τις χρηματιστηριακές πιέσεις, τα θεμελιώδη μεγέθη του ομίλου παραμένουν ισχυρά. Η διοίκηση αναθεώρησε ανοδικά τον ετήσιο στόχο για τα προσαρμοσμένα EBITDAaL του συνόλου του 2026 στα περίπου 47,6 δισ. ευρώ, έναντι 47,5 δισ. ευρώ της προηγούμενης πρόβλεψης, αντανακλώντας τις ισχυρές επιδόσεις των δραστηριοτήτων της. Παράλληλα, ανακοινώθηκε επιβράβευση των μετόχων με αύξηση του μερίσματος στα 1,10 ευρώ ανά μετοχή, από 1,00 ευρώ την προηγούμενη χρήση.
Ανάπτυξη στη Γερμανία και το μέτωπο της SpaceX
Στην εγχώρια γερμανική αγορά, τα συνολικά έσοδα ενισχύθηκαν κατά 3,9% στα 6,6 δισ. ευρώ, υπερβαίνοντας τη μέση πρόβλεψη για 6,4 δισ. ευρώ. Συγκεκριμένα, η εταιρεία πρόσθεσε 190.000 νέους συνδρομητές σε υπηρεσίες οπτικών ινών μέχρι το σπίτι (FTTH), με τη συνολική καθαρή αύξηση των πελατών ευρυζωνικών συνδέσεων να ανέρχεται σε 11.000. Την ίδια στιγμή, αν και υπήρξαν προκαταρκτικές επαφές για πλήρη συνένωση με τη θυγατρική T-Mobile, η Deutsche Telekom αποφάσισε προς το παρόν να μην καταθέσει επίσημη πρόταση συγχώνευσης.
Ο κρίσιμος παράγοντας εξακολυθεί να είναι η αγορά των ΗΠΑ. Παρότι η T-Mobile κατέγραψε άνοδο νέων λογαριασμών πελατών στο τρίτο τρίμηνο ανώτερη των προσδοκιών, η μετοχή της υποχωρεί κατά περίπου 22% από την αρχή του έτους. Όπως επισημαίνει το Bloomberg, οι ανησυχίες πηγάζουν από το ενδεχόμενο η SpaceX να δημιουργήσει τηλεπικοινωνιακό πάροχο με πανεθνική ασύρματη κάλυψη στις ΗΠΑ. Αυτή η εξέλιξη απειλεί να ανατρέψει τα δεδομένα στη σημαντικότερη αγορά του γερμανικού κολοσσού και επιβάλλει στον Τιμ Χέτγκες να δώσει απόλυτη προτεραιότητα στις επενδύσεις δικτύων έναντι των buybacks.